行情回顧 2023.3.27-2023.03.31)，申萬汽車行業(yè)上漲 2.19%，表現(xiàn)強于大盤，所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第 7。分子板塊看，摩托車及其他漲幅最大，汽車服務(wù)漲幅最小。摩托車及其他上漲 4.59%，商用車上漲 4.15%，乘用車上漲 2.24%，汽車零部件上漲 1.87%，汽車服務(wù)上漲 0.58%。
核心觀點&數(shù)據(jù)
國內(nèi)市場：
新能源車銷量增速分化，頭部車企銷量增長強勁。2023年3月，8家新能源車企電動乘用車合計銷量約10.97萬輛，同比+36%，環(huán)比+25%。分車企看，廣汽埃安、理想汽車銷量增長強勁：廣汽埃安銷售4.0萬輛，同比+97%，環(huán)比+33%;理想汽車銷售2.1萬輛，同比+89%，環(huán)比+25%。從2023年1——3月累計銷量來看，8家新能源車企電動車合計銷量約25.3萬輛，同比+28%。海 外市場：
歐洲重要國家新能源車銷量回暖。據(jù)歐洲各國車協(xié)官網(wǎng)，2023年2月，歐洲七國(德國、法國、英國、意大利、西班牙、瑞典、挪威)新能源汽車銷量合計12.8萬輛，同比+5%，環(huán)比+23%。七國合計滲透率為20%，同比-1.1pct，環(huán)比+3.6pct。其中，法國、西班牙保持較強同比 增速;法 國2月新能源 汽車銷 量3.0萬 輛，同 比+30%， 環(huán)比+21%;西班牙2月新能源汽車銷量0.9萬輛，同比+43%，環(huán)比+26%。
此外，歐盟成員國達(dá)協(xié)議，批準(zhǔn)2035年起禁售化石燃料新車美國新能源車銷量增長提速。據(jù)Marklines，2023年2月，美國新能源汽車銷量11.0萬輛，同比+62%，環(huán)比+7%;滲透率為9.4%，同比+3.2pct，環(huán)比+0.2pct。公司動態(tài)：
比亞迪、長城汽車、廣汽集團(tuán)、博俊科技等披露2022年業(yè)績。1)比亞迪：2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4240.61億元，同比+96%;歸母凈利潤166.22億元，同比+446%。2)廣汽集團(tuán)：2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1100.06億元，同比+45%;歸母凈利潤80.68億元，同比+10%。3)長城汽車：2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1373.40億元，同比+0.7%;歸母凈利潤82.66億元，同比+23%。4)博俊科技：
2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.91億元，同比+73%;歸母凈利潤1.48億元，同比+76%。
投資建議
2022年7月開始汽車板塊震蕩下行，我們認(rèn)為當(dāng)前板塊走勢已經(jīng)充分反應(yīng)了市場的悲觀預(yù)期。我們預(yù)計2023年汽車需求向上，其中新能源車有望保持30%以上增速。我們持續(xù)看好汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
1)整車端，重點推薦技術(shù)周期和車型周期共振的比亞迪，建議關(guān)注長城汽車;
2)零部件端，重點推薦單車價值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份，建議關(guān)注博俊科技等
