周三A股市場主要指數(shù)出現(xiàn)高開低走的陰K線組合，上證綜指更是數(shù)度擊穿周二收盤點位，最終以綠盤報收。不過，市場氛圍有所改觀，這主要得益于醫(yī)療、消費等抱團股開始絕地反抽，通策醫(yī)療（600763）等個股更是在盤中一度漲停板。
看來，短線抱團股的殺跌漸入尾聲。
業(yè)績超預(yù)期削弱高估值壓力
抱團股以及近期A股市場的疲軟走勢，主要是因為高企的估值數(shù)據(jù)等所帶來的流動性收縮的預(yù)期。
不過，這些因素在近兩個交易日開始有所緩解。其中，流動性收縮的預(yù)期改善，主要是因為美國10年期國債收益率突然下行，使得美股科技股以及亞太股市，比如港股恒生科技指數(shù)均出現(xiàn)大力度反抽行情。因為，無風險利率下行往往對應(yīng)著風險資產(chǎn)價格的上漲。因此，A股的科技股、抱團股在周三出現(xiàn)大力度反抽。
與此同時，近期公布的核心資產(chǎn)股或者賽道股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭上市公司的業(yè)績超預(yù)期。比如，周二晚間公布業(yè)績的山西汾酒（600809）業(yè)績略超行業(yè)分析師的一致預(yù)期，股價在周三開盤后就直接漲停板；前期的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的容百科技（688005）等的業(yè)績也超預(yù)期。超預(yù)期的業(yè)績信息，可以有效緩解這些龍頭上市公司的二級市場估值壓力，也強化了市場參與者對抱團股、賽道股的持股信心。因為，如此諸多信息說明，只要有持續(xù)的高成長業(yè)績，就可以容忍高企的估值數(shù)據(jù)，所以，在周三，抱團股、賽道股的股價彈性有所增強。
量能萎縮制約短線反抽空間
還有一個信息也需要引起重視，那就是在前期持續(xù)下跌過程中，基金等機構(gòu)資金內(nèi)部對基金的投資思路仍然持有信心，比如，有媒體報道稱，大型險資并未贖回基金。再比如，春節(jié)后，即在2月18日截至3月8日，永贏、富國、匯添富、天弘、華夏等10家基金公司開啟自購模式，永贏基金產(chǎn)品基金經(jīng)理李永興還自購了100萬。短短兩周內(nèi)，基金公司累計自購總額近2億。這些信息從一個側(cè)面說明，分析人士關(guān)于基金凈值下行引發(fā)基金贖回壓力增強的擔憂是不足慮的。如果再考慮到近期不少核心資產(chǎn)股、賽道股的股價已從高點跌了20%甚至更多等因素，那么，未來基金凈值下行壓力更會減緩，基金贖回的壓力隨之減弱。
因此，經(jīng)過周一、周二盤中的抵抗，周三的企穩(wěn)回升，核心資產(chǎn)股、賽道股的主跌浪可能已趨于結(jié)束，未來的走勢可能會出現(xiàn)一個分化的態(tài)勢。即2020年年報、2021年一季報超預(yù)期的品種，股價可能會漸漸回升，甚至在不短的時間內(nèi)，就有望收復近期失地。但如果業(yè)績表現(xiàn)一般，可能需要時間去削弱估值的壓力，股價走勢自然疲軟。也就是說，A股市場短線更可能是一個筑底的行情。畢竟，核心資產(chǎn)股、抱團股、賽道股等品種分化態(tài)勢不可避免，難以出現(xiàn)清晰的上漲主線。
更何況，當前A股市場成交量也開始萎縮，說明短線交易者開始收縮戰(zhàn)線，不僅是這些核心資產(chǎn)股的承接者，還涉及順周期板塊等，在周二、周三的表現(xiàn)，似乎也開始降溫。因此，短線A股更可能是分化震蕩、積蓄能量。
在操作中，建議市場參與者目前不宜頻繁操作，而應(yīng)集中力量去跟蹤上市公司定期報告所透露出的信息，然后再進行調(diào)倉，一定要尋找那些業(yè)績超預(yù)期、能夠削弱或緩解高估值壓力的核心資產(chǎn)股以及賽道股。
