周二A股市場出現(xiàn)探底企穩(wěn)又受阻回落的一波三折走勢，格林美（002340）為代表的新能源動力電池產(chǎn)業(yè)鏈個股有不俗表現(xiàn)。但是，抱團(tuán)股的崩塌式下跌，使得市場參與者漸有“熊來了”的恐慌預(yù)期。因此，指數(shù)在午市后再度探底。
市場已現(xiàn)抄底資金
就近期A股市場的下跌來看，是美國10年期國債收益率大幅回升至1.5%以上所引發(fā)的。一是全球資本市場開始重新審視權(quán)益資產(chǎn)的估值坐標(biāo)。二是引發(fā)全球資本對資產(chǎn)組合的重新配置，進(jìn)而對當(dāng)前A股核心資產(chǎn)股的估值體系、資金與籌碼格局產(chǎn)生了較大沖擊。畢竟，北上資金為代表的外資一直是A股核心資產(chǎn)股的主要持股機(jī)構(gòu)。
由此可見，核心資產(chǎn)股所背靠的A股宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策導(dǎo)向其實(shí)并未有根本性變化，至少目前貨幣政策取向延續(xù)了去年6月以來的緊平衡格局。在此背景下，經(jīng)過持續(xù)下跌的核心資產(chǎn)股，漸漸引起部分倉位較輕，或在前面估值高企位置處順利減持的機(jī)構(gòu)資金的投資興趣。
周二早盤，此類資金開始嘗試性抄底，從方向來看，延續(xù)了去年以來的投資思路。一是選擇行業(yè)龍頭股，比如，順周期板塊中的鋼鐵行業(yè)龍頭股——寶鋼股份（600019）在早盤一度沖擊漲停板。二是選擇賽道股，尤其是產(chǎn)業(yè)高度景氣、業(yè)績高速成長的朝陽高景氣產(chǎn)業(yè)股，比如容百科技（688005）為代表的新能源電池材料股，它們不僅是2020年業(yè)績大幅增長，而且2021年一季度也延續(xù)著高成長的態(tài)勢，所以，成為近期抄底資金的最愛。
有望進(jìn)入筑底周期
在此驅(qū)動下，近期持續(xù)暴跌的核心資產(chǎn)股陣營漸漸有了分化走勢。比如，前文提及的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈股有所強(qiáng)勢，而且其龍頭品種的K線形態(tài)也顯示，它們的跌幅其實(shí)遠(yuǎn)弱于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)等核心資產(chǎn)股。再比如，業(yè)績演繹趨勢高度確定的高端白酒股的股價(jià)跌幅也弱于啤酒等確定性一般的品種。這說明已有機(jī)構(gòu)資金開始抄底，從而有望改善核心資產(chǎn)股在近期一度惡化的資金與籌碼的博弈格局。
與此同時，當(dāng)前A股市場雖然跌跌不休，但是自2019年初以來的大的投資邏輯并沒有根本性的弱化。比如關(guān)于引導(dǎo)居民儲蓄或者說引導(dǎo)社會財(cái)富配置權(quán)益資產(chǎn)、希望資本市場能夠?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化注入源源不斷的活力等，這些邏輯并未弱化，甚至還在不斷強(qiáng)化過程中。比如，近期關(guān)于房地產(chǎn)市場更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施，必然會使得投資者需要重新考慮資產(chǎn)配置方向。畢竟，房地產(chǎn)市場的流動性大大降低，再度進(jìn)入房地產(chǎn)市場的難度加大。在此背景下，流動性較佳、股價(jià)大幅回落從而使得估值迅速降低的A股市場的比價(jià)優(yōu)勢就開始顯現(xiàn)出來。
因此，可以推測的是，周二早盤出現(xiàn)的抄底大軍，雖然在午市后被“弱化”，但畢竟推動著核心資產(chǎn)股出現(xiàn)分化態(tài)勢，緩解了市場恐慌情緒。至少向市場參與者表明，只要有業(yè)績、有確定的成長演繹趨勢，在回落過程中，已開始有抄底資金介入，讓這些堅(jiān)守的持股者看到了企穩(wěn)筑底的希望。因此，隨著主要指數(shù)相繼切入至去年6月至12月長達(dá)半年的震蕩箱體中位線，指數(shù)的支撐力度也在迅速增強(qiáng)。在操作中，建議市場參與者不宜過于悲觀，可以利用核心資產(chǎn)股的分化苗頭而積極調(diào)倉。
