2月28日，達(dá)能發(fā)布公告稱，作為達(dá)能對(duì)其投資的各個(gè)品牌和資產(chǎn)進(jìn)行全面復(fù)查的一部分，達(dá)能宣布已與中糧乳業(yè)投資有限公司（CDI）達(dá)成協(xié)議，將目前達(dá)能間接持有的中國(guó)蒙牛乳業(yè)有限公司（蒙牛）的股權(quán)轉(zhuǎn)換成直接持有相應(yīng)的蒙牛股票，并下一步考慮減持。
3月1日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告稱，作為達(dá)能正在進(jìn)行的投資組合審閱的一部分，達(dá)能與中糧乳業(yè)投資達(dá)成協(xié)議將其通過(guò)中糧乳業(yè)投資間接持有的本公司之權(quán)益轉(zhuǎn)換為其直接持有的本公司之股權(quán)。截至公告日期，中糧乳業(yè)投資被視為持有本公司約31.25%之權(quán)益。上述轉(zhuǎn)換受限于監(jiān)管批準(zhǔn)，一旦完成，達(dá)能預(yù)期將持有本公司約9.82%的直接股權(quán)，而中糧乳業(yè)投資于本公司之權(quán)益將減少至約21.43%。董事會(huì)還獲悉，達(dá)能下一步正考慮減持其持有的本公司之股份。
圖源自蒙牛乳業(yè)公告
兩家公司在公告中并未透露達(dá)能減持的具體時(shí)間表。針對(duì)減持的具體原因和影響，央廣網(wǎng)記者聯(lián)系到了達(dá)能以及蒙牛乳業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人。“本次交易的內(nèi)容請(qǐng)以公告為準(zhǔn)。暫時(shí)沒(méi)有其他信息可以披露。”達(dá)能方面告訴央廣網(wǎng)記者。
蒙牛乳業(yè)負(fù)責(zé)人則表示，達(dá)能減持不會(huì)對(duì)蒙牛的戰(zhàn)略部署和業(yè)務(wù)情況產(chǎn)生影響。“中糧集團(tuán)仍將是蒙牛第一大股東，并堅(jiān)定支持蒙牛管理層和團(tuán)隊(duì)。”蒙牛乳業(yè)負(fù)責(zé)人回復(fù)央廣網(wǎng)記者稱，“未來(lái)，蒙牛將更加高效地執(zhí)行未來(lái)五年發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)2025年‘再造一個(gè)新蒙牛’的目標(biāo)。”
“達(dá)能對(duì)蒙牛的投資，是財(cái)務(wù)投資的程度大于戰(zhàn)略投資，蒙牛的主導(dǎo)權(quán)在中糧手中，所以達(dá)能減持不會(huì)對(duì)蒙牛的戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)產(chǎn)生很大影響。” 香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受央廣網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，“減持后，達(dá)能和蒙牛仍保留業(yè)務(wù)合作的空間，達(dá)能可以重新尋找可以自己主導(dǎo)的投資機(jī)會(huì)，而蒙牛則會(huì)繼續(xù)在中糧的推動(dòng)下發(fā)展。”
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也認(rèn)為，達(dá)能減持蒙牛有望進(jìn)行資源投放的重新調(diào)整，通過(guò)盤(pán)活資金和資源來(lái)參與角逐并購(gòu)。“達(dá)能可以借此機(jī)會(huì)布局一些高科技、高毛利、高成長(zhǎng)性的行業(yè)，提高企業(yè)盈利能力。”朱丹蓬如是說(shuō)道。
蒙牛和達(dá)能的“聯(lián)姻”要追溯至2013年。公開(kāi)資料顯示，2013年5月，蒙牛宣布中糧集團(tuán)和法國(guó)達(dá)能簽署協(xié)議，達(dá)能通過(guò)與中糧的合資公司持有蒙牛乳業(yè)4%的股份，成為蒙牛的戰(zhàn)略股東，同時(shí)引進(jìn)達(dá)能的酸奶技術(shù)和品牌管理經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)過(guò)兩輪談判，2014年2月，蒙牛宣布向達(dá)能定向增發(fā)約6.6%的股份，達(dá)能持有的蒙牛股本由之前的4.0%增至9.9%，中糧集團(tuán)、達(dá)能及ArlaFoods分別擁有了蒙牛16.3%、9.9%及5.3%的股份。
“達(dá)能是通過(guò)做股東身份參與蒙牛的控股公司之中，缺乏足夠的、與達(dá)能全球戰(zhàn)略匹配的話語(yǔ)權(quán)，而且達(dá)能在蒙牛的投資也不能再給達(dá)能更多的回報(bào)。”沈萌告訴記者，“減持后，達(dá)能可以重新調(diào)整在華投資策略，實(shí)現(xiàn)達(dá)能在華利益的最大化。”
值得注意的是，此前在今年2月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，達(dá)能方面曾提到由于蒙牛和雅士利業(yè)績(jī)下滑，致使達(dá)能的凈利潤(rùn)從9800萬(wàn)歐元下降到8500萬(wàn)歐元。
此外，從財(cái)報(bào)上看，蒙牛乳業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也并不亮眼。據(jù)公司2020年上半年財(cái)報(bào)，蒙牛去年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收375.33億元，同比下降5.8%，歸母凈利潤(rùn)12.12億元，同比下降41.7%。而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊利則在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收473.44億元，同比增長(zhǎng)5.29%。
（原題為《達(dá)能與蒙牛“聯(lián)姻”將破：蒙牛業(yè)績(jī)回報(bào)不足 與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍有差距》）
關(guān)鍵詞： 蒙牛 聯(lián)姻 蒙牛 業(yè)績(jī)
