周二A股市場出現震蕩中重心下移的趨勢，周一大幅揚升的順周期主線出現獲利回吐態勢，使得主要指數紛紛回落，上證綜指更是形成陰包陽的K線組合，再度形成空頭形態。
全球資產價格出現波動
就近兩個交易日來說，全球整個資產價格均處于大幅波動的態勢中。比如周一的黃金價格，在亞洲和歐洲交易時段前半段，一度大漲近30美元/盎司，但在隨后的歐洲交易時段后半段和紐約交易時段，金價暴跌逾30美元/盎司，全球商品市場隨之寬幅震蕩。這主要源于美聯儲或將加息的預期在升溫，使得一度回落的美國10年期國債收益率再度回升。
如此就使得周二的亞太股市出現回落，A股、恒生指數等主要市場指數均出現疲軟態勢。在周二盤中，又有關于權威人士認為房地產泡沫傾向比較強以及人民幣貸款利率有望回升的信息出現，這進一步加劇了市場參與者對風險資產的擔憂程度。而且，以往經驗顯示，利率的提升，不僅對股票權益資產有影響，而且對消費類股票價格的壓力較大。所以，一度企穩的消費類個股在周二盤中再度跳水，貴州茅臺（600519）的跌幅一度超過5%，年內跌幅逾20%，達到技術性熊市的尺度，如此進一步放大了市場參與者的擔憂情緒。
在此引導下，不僅是抱團核心資產股的股價大幅走低，而且連周一引導A股市場大幅反抽的順周期板塊也土崩瓦解，寶豐能源（600989）等人氣股更是沖擊跌停板。在此背景下，A股市場主要指數隨之下行，上證綜指更有在盤中擊穿3500點整數關口，尾盤雖有所回升，但K線的破位態勢仍然明顯。
A股市場企穩預期增強
不過，就后續走勢來說，雖然短線技術走勢不佳，但是，進一步下跌的空間并不大。這一方面是因為核心資產股經過近期的持續下跌，估值風險已大幅釋放。比如，白酒龍頭股的估值數據已降至2020年底的水平，如果考慮到2021年的業績相對確定成長預期等因素，目前的動態估值已趨于合理，進一步下跌的空間并不大。由于此類個股均是A股的核心資產股，也是權重股。所以，此類個股的估值趨于合理，也就意味著A股的主要指數的估值泡沫已得到較大程度的擠壓。
另一方面是因為權威人士雖然對房地產市場以及利率發表了看法，但這恰恰意味著抑制房地產市場的政策取向在未來相當長時間內仍然存在。因此，巨大的社會財富仍然難以進入到房地產市場，這些社會財富必然會尋找新的取向，而流動性強且估值漸趨合理的股票市場就會成為他們的焦點。也就是說，2019年以來的存款搬家的趨勢仍然存在，也就意味著支撐2019年以來的A股市場走強的邏輯依然強硬有力。
綜上所述，當前A股市場看起來較為疲軟，甚至主要指數還有破位的征兆。但實際上，急跌已經釋放了較大的風險，場外資金的建倉意愿正在增強，所以，A股市場進一步下跌空間有限，甚至不排除上證綜指在3500點一線震蕩拉鋸形成底部的可能性。因此，在操作中，建議市場參與者不宜過于悲觀，而應利用盤中震蕩，加大對核心資產股的建倉、配置或者補倉的力度。
