據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，雖然在新一輪加密貨幣浪潮的推動(dòng)下，比特幣的價(jià)格已經(jīng)突破了1萬(wàn)美元，但一些對(duì)沖基金和其他大型交易商仍押注比特幣將下跌。
根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(Commodity Futures Trading Commission, CFTC)最近的一份報(bào)告，對(duì)沖基金和基金管理公司上周在芝加哥商品交易所(CME)比特幣期貨市場(chǎng)持有的看跌“空頭”頭寸比看漲“多頭”頭寸多約14%。
其他大型交易商甚至更為悲觀(guān)。CFTC的報(bào)告顯示，“其他報(bào)告對(duì)象”(other reportables，一種松散的公司類(lèi)別，不一定為外部投資者管理資金)持有的比特幣期貨空頭頭寸是多頭頭寸的三倍以上。
那么有哪些人看好比特幣呢?報(bào)告顯示，交易的多頭大多是小投資者。在少于25份比特幣期貨合約的交易者中，多頭押注者與空頭押注者的比例為4比1。
芝加哥基金管理公司Typhon Capital Management LLC的投資組合經(jīng)理喬治-米哈洛普洛斯(George Michalopoulos)表示：“傳統(tǒng)市場(chǎng)參與者可能比千禧一代的交易者更懷疑比特幣。”不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，他的觀(guān)點(diǎn)是投機(jī)性的，很難知道是什么推動(dòng)了CFTC的數(shù)據(jù)。
CFTC周五發(fā)布的報(bào)告反映了6月18日市場(chǎng)參與者的頭寸，當(dāng)時(shí)比特幣的價(jià)格大約為9000美元。截至美東時(shí)間周二下午1:30，比特幣的價(jià)格已經(jīng)上漲至11300美元。
盡管有所滯后，但CFTC每周發(fā)布的報(bào)告讓我們得以一窺各類(lèi)市場(chǎng)參與者在比特幣期貨市場(chǎng)上的頭寸。大宗商品交易商會(huì)密切關(guān)注CFTC有關(guān)原油、小麥和玉米等期貨的類(lèi)似報(bào)告，以尋找推動(dòng)市場(chǎng)走勢(shì)的線(xiàn)索。
CFTC的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金自2月份以來(lái)一直在做空比特幣，不過(guò)它們最近減少了做空比特幣的頭寸。6月11日，對(duì)沖基金對(duì)比特幣的空頭頭寸比多頭頭寸多47%，這一差距在隨后一周縮小至14%。
這些數(shù)據(jù)并不一定意味著對(duì)沖基金直接押注比特幣將會(huì)下跌?？疹^押注也可能是對(duì)沖策略的一部分。例如，一支擁有比特幣投資組合的基金也可能會(huì)在CME做空比特幣，以防范比特幣貶值。
近幾個(gè)月來(lái)，隨著比特幣價(jià)格的反彈，芝加哥商品交易的比特幣期貨交易活動(dòng)有所增加。CME表示，5月份，比特幣合約的日均交易量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.15億美元。
芝加哥自營(yíng)交易公司Consolidated Trading的加密貨幣分析師亞瑟-科爾森(L. Asher Corson)說(shuō)，如果想做空比特幣，那么除了在CME之外沒(méi)有太多其他選擇。
有一種選擇是，他們可以從另一家交易公司借入比特幣，然后出售，然后將等量的比特幣返還給那家公司——這一過(guò)程與賣(mài)空股票的過(guò)程類(lèi)似。但科爾森說(shuō)，不同之處在于，在動(dòng)蕩的比特幣市場(chǎng)上，很少有公司愿意向賣(mài)空者提供這種服務(wù)，因?yàn)閾?dān)心客戶(hù)會(huì)違約。
科爾森說(shuō)：“CME現(xiàn)在為規(guī)模較大的市場(chǎng)參與者提供了一種特權(quán)，使他們能夠以極低的風(fēng)險(xiǎn)持有大量空頭頭寸。”
與此同時(shí)，提供類(lèi)似合約的美國(guó)交易所運(yùn)營(yíng)商芝加哥期權(quán)交易所全球市場(chǎng)公司(CBOE Global Markets Inc.)最近終止了比特幣期貨合約，這在無(wú)形中提高了CME比特幣期貨合約的交易量。芝加哥期權(quán)交易所的最后一份比特幣期貨合約已于上周到期。
但CME很快將面臨更多競(jìng)爭(zhēng)。紐約證券交易所(NYSE)的所有者洲際交易所(Intercontinental Exchange Inc.)將于今年7月開(kāi)始測(cè)試一種新的比特幣期貨合約。比特幣期權(quán)交易平臺(tái)LedgerX計(jì)劃推出自己的比特幣期貨。此前，CFTC周二表示，該公司已獲準(zhǔn)成為一家期貨交易所。另外，包括TD Ameritrade Holding Corp.和富達(dá)投資(Fidelity Investments)在內(nèi)的一批知名金融公司正在支持一家名為ErisX的公司，該公司計(jì)劃同時(shí)提供比特幣的期貨和現(xiàn)貨交易。
CME的比特幣期貨合約的交易量與比特幣“現(xiàn)貨”市場(chǎng)的交易量相比不值一提。但最近的一些研究表明，比特幣現(xiàn)貨市場(chǎng)的規(guī)模因加密貨幣交易所猖獗的虛假交易而被夸大。
摩根大通的分析師在6月14日的一份報(bào)告中說(shuō)，這應(yīng)該會(huì)促使交易這更密切地關(guān)注CME的比特幣期貨。作為一個(gè)受監(jiān)管的交易所，CME的會(huì)對(duì)交易行為進(jìn)行管制，違規(guī)者可能會(huì)受到CME和CFTC的罰款。這使得CME的數(shù)據(jù)更加可信。
摩根大通分析師寫(xiě)道:“上市的期貨市場(chǎng)的重要性被大大低估了。”
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