伴隨著全國各地網貸風險專項整治的推進，行業的整體波動也逐漸頻繁。相關數據顯示，網貸機構的機構數量、借貸規模和參與人數已連續26個月下降。據媒體報道，截至2020年8月末，全國在運營的網貸機構只剩下15家，比2019年初下降99%，借貸余額下降84%，投資人下降88%，借款人降73%。

從曾經的野蠻生長，到當下的“三降”大潮，行業的整體形勢下滑明顯。對投資者來說，任何投資都難言“旱澇保收”，選擇任何投資都不應該缺少最基本的風險預期。

近日，網貸平臺鳳凰智信對旗下部分產品逾期問題進行了回復，回復公告主要包括幾個要點：1、聲明平臺并未出現暴雷;2、解釋了部分產品回款不及時的原因;3、對合同查詢進行了指引;4、公布了聯系方式。這也傳遞出了平臺應有的姿態。

對投資人來說，對于平臺的延期兌付，一方面要對自己所持有標的進行深入了解，另一方面對于采取正面態度面對問題的良性平臺應該給予一定的時間與空間，以便平臺在困難時期能帶領投資人順利突破難關。越是在行業的關鍵時期，越要應當保持理性和冷靜。

“三降”要求下的網貸平臺

在行業整治收官前夕，網貸風險專項整治取得決定性進展，行業“三降”已經取得明顯成效。截至目前，已有多個省市官宣全面取締網貸業務，并開啟了后續的處置工作。行業整頓成效顯著，但監管仍然嚴格。近日，銀保監會相關負責人在公開場合表示，網貸風險專項整治后續工作時間緊、任務重、難度更大?？梢灶A見，后續網貸的治理之艱，具體到剩余運營機構上，情況仍比較復雜。此外，對停業機構存量業務的處置任務依然艱巨，有退而不清、退而難清的問題存在。

有媒體指出，對剩余機構而言，一面是經營、運維承壓，另一面是催收回款較為吃力，現存平臺已處在困難期。

需要指出的是，雖然行業整治已經接近尾聲，但是風險問題仍然存在，業內專家指出，網貸平臺已有的存量風險并不會伴隨平臺數量的減少而得到迅速化解。存量風險的處置任務依然艱巨，如何妥善處置存量風險將隨之成為后續網貸整治工作的要點。

總體來說，在“三降”的要求下化解存量已經成為了行業共同努力的目標，而良性平臺在相應“三降”要求的過程中，由于“債轉慢”、“逃廢債”等情況的影響，也難免出現延期兌付的情況。

平臺宣布清盤后如何處置存量

對于投資人來說，如何處理存量與自身的利益息息相關，在2018、2019年監管重壓之下，許多平臺宣布良性清盤。清盤后這些平臺的對于存量的處置方法不盡相同，主要以分批兌付、穿透底層、債權收購、以物抵債，這四種方式為主。

分批兌付是指平臺出具方案，然后就按照公告兌付。但在實際執行過程中多個平臺在兌付幾期后進入資金匱乏停止兌付，衍生成為惡性事件，例如老牌P2P平臺紅嶺創投，2019年3月份宣布清盤以來，按兌付方案正常兌付13次之后，在2019年7月下旬開始偏離原方案，將第14次兌付延后。截至目前，紅嶺創投累計兌付僅9.5億元，剩余待兌付余額仍有174.83億元。

穿透底層主要是指停止投資人債轉功能，讓投資人對應借款人底層借款周期，并依據借款人實際還款進行回款。這類方案早在18年就在多家平臺進行實踐。例如廣西錢盆網，其進行穿透底層后，因為逾期情況嚴重所以投資人拿到的回款難以保障，所以穿透底層的方案在后續退出中使用較少。

債權收購是對存量債權批量買斷，一次性償付給投資人。行業操作案例中，不良資產處置機構收購資產的折扣率都將會視底層資產情況進行浮動定價，由投資人與AMC(資產管理公司)自行協商對價。當下的網貸行業都在鼓勵AMC處置清盤網貸的資產，同時待收規模較大的平臺，AMC批量化解是其主要手段。

以物抵債是平臺引入線上商城，拿其他物品來抵消債權。是將未收回的投資款轉換成網上商城的消費額度，商城可以對接第三方。對于有真實購買需求的投資人而言，以物抵債能在一定程度上減少損失。

可以看出，良退平臺無論采取哪一種清盤方式，都會給投資人帶來一定的風險，無論哪一種方式都無法滿足每一位投資人的心理預期?？梢哉f，運用多種方式進行存量處理是目前為止投資人與平臺最好的選擇。

投資者風險意識不可或缺

在投資環境不斷波動之下，業內專業人士建議投資者們選擇投資務必要更為謹慎，不建議投資人盲目投資。對于已經投資但尚未得到完全兌付的投資人，應樹立對兌付的合理預期、理性面對，積極配合平臺推進標的良性退出過程，盡量減少投資本金損失。

投資者的風險教育不是某一方的單獨責任，而是行業市場、機構、投資者都需承擔各自責任。對監管層來說，應加強金融教育與新產品風險提示，構建良性市場規則和預期;對機構來說要盡到職責在投資前，機構有義務將產品的相關信息揭示到位。

投資者方面，風險辨別意識及投資知識學習同樣不能缺少。投資者需要明確的是，資管新規實行后，投資理財的剛性兌付徹底被打破，這也就意味著未來金融投資的趨勢將逐步回歸到理性，不需要個人承擔風險的任何理財都將不復存在，投資者應轉變以往對傳統理財“旱澇保收”的認知。從來就沒有高收益低風險的金融產品。對投資者而言，在投資上要及早打破剛性兌付執念，想要獲取高收益就要承擔相應的風險。

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