本周滬深300指數(shù)下跌0.85%，申萬(wàn)電力設(shè)備指數(shù)下跌1.16%，行業(yè)跑輸大盤(pán)，漲幅在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排第28位。光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備、電機(jī)II、其他電源設(shè)備II子板塊分別變動(dòng)-1.54%、0.23%、-2.36%、1.19%、2.78%、0.25%。
電動(dòng)車&鋰電池板塊
(1)電動(dòng)車補(bǔ)貼延續(xù)，市場(chǎng)維持高需求
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1月我國(guó)電動(dòng)車銷量40.8萬(wàn)輛，同比-6.3%，滲透率約27.8%。主要原因?yàn)殡妱?dòng)車國(guó)補(bǔ)退坡，疊加2023年春節(jié)假期提前至1月，各車廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)間減少，居民消費(fèi)提前所致。隨著地方電動(dòng)車補(bǔ)貼回歸，市場(chǎng)維持高需求水平。根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)電動(dòng)車銷量有望超過(guò)900萬(wàn)輛。
(2)近期各材料需求小幅下滑，預(yù)計(jì)Q2將恢復(fù)高增長(zhǎng)
1)鋰鹽：工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰近期價(jià)格呈下落趨勢(shì)，近期降幅趨緩;2)正極材料：磷酸鐵鋰：原材料價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致磷酸鐵價(jià)格震蕩調(diào)整，疊加材料加工費(fèi)下行，磷酸鐵2月8日?qǐng)?bào)價(jià)1.75萬(wàn)元/噸。三元材料：近期鋰鹽價(jià)格有所回落，正極材料價(jià)格相應(yīng)下降，整體價(jià)格跟隨鋰鹽價(jià)格震蕩運(yùn)行。3)負(fù)極材料：下游需求略顯疲態(tài)，負(fù)極廠商排產(chǎn)表現(xiàn)一般。原材料端：前期石墨化受新增產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)均價(jià)近期回落至低點(diǎn)，預(yù)計(jì)負(fù)極材料未來(lái)盈利性小幅增加;4)隔膜：各隔膜廠商近期排產(chǎn)表現(xiàn)一般。短期價(jià)格有下行趨勢(shì)，各廠商涂覆膜占比增加，產(chǎn)能利用率提高，盈利情況不受影響。5)電解液：電解液價(jià)格呈下降趨勢(shì)，各電解液廠商訂單、開(kāi)工率均小幅下滑。建議重點(diǎn)關(guān)注：
億緯鋰能：鋰電龍頭企業(yè)。1)動(dòng)力領(lǐng)域：公司大圓柱產(chǎn)品擁有優(yōu)異的安全性和更高的能量密度，產(chǎn)能布局行業(yè)領(lǐng)先。遠(yuǎn)期規(guī)劃：到25年大圓柱產(chǎn)能規(guī)劃超100GWh，動(dòng)力產(chǎn)能規(guī)劃超200GWh。2)儲(chǔ)能領(lǐng)域：目前公司儲(chǔ)能市占率約7%，位居全球第三，目前已與多家龍頭企業(yè)合作。遠(yuǎn)期規(guī)劃：到25年儲(chǔ)能電池產(chǎn)能超100GWh。驕成超聲：超聲設(shè)備龍頭。1)公司超聲波極耳焊接設(shè)備成功打入龍頭企業(yè)供應(yīng)鏈，是寧德時(shí)代、比亞迪新增產(chǎn)線的主要供應(yīng)商，在當(dāng)前鋰電池大幅擴(kuò)產(chǎn)下，能夠有效保障公司業(yè)績(jī)。2)公司目前已經(jīng)成功研發(fā)超聲波滾焊設(shè)備，是復(fù)合集流體極耳焊接工藝的必要設(shè)備，隨著復(fù)合集流體滲透率的提升，超聲波滾焊設(shè)備有望進(jìn)一步提升公司收益。
光伏板塊
(1)各地政策繼續(xù)對(duì)光伏裝機(jī)支持，美國(guó)裝機(jī)預(yù)期抬升
國(guó)內(nèi)：裝機(jī)量上，山東、廣東、河北等地發(fā)布相關(guān)文件，制定裝機(jī)目標(biāo)，內(nèi)蒙古等地第三批風(fēng)光大基地即將開(kāi)工建設(shè)。美國(guó)：據(jù)EIA預(yù)測(cè)，到2023年，美國(guó)光伏市場(chǎng)將新增29.1GW的公用事業(yè)規(guī)模光伏系統(tǒng)和9.4GW的儲(chǔ)能系統(tǒng)。如果按計(jì)劃上線運(yùn)營(yíng)這些項(xiàng)目，2023年將是美國(guó)新增公用事業(yè)規(guī)模光伏系統(tǒng)裝機(jī)容量最高的一年。
(2)上游價(jià)格繼續(xù)反彈，組件端觀望情緒漸起
硅料：價(jià)格繼續(xù)抬升，增速放緩，庫(kù)存距離硅料企業(yè)壓力范圍仍有距離，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格博弈仍將持續(xù)。硅片：價(jià)格繼續(xù)抬升，目前硅片現(xiàn)貨供應(yīng)維持緊缺，預(yù)計(jì)單晶硅片供需不平衡的情況在2月中旬仍將持續(xù)，短期價(jià)格難以回落。電池片：價(jià)格隨硅片跟漲。組件：受上游影響價(jià)格有調(diào)高趨勢(shì)，觀望情緒漸起。膠膜：價(jià)格普漲。
投資建議：
福斯特:1)N型加速，POE膠膜即將放量，公司在POE膠膜方面具有一定優(yōu)勢(shì)2)硅料拐點(diǎn)下成本壓力有望減弱，實(shí)現(xiàn)量利齊升。3)公司作為膠膜龍頭，供應(yīng)鏈、成本管控等高于行業(yè)平均水平。
TCL中環(huán)：1)短期內(nèi)硅片價(jià)格回升，公司預(yù)計(jì)盈利修復(fù);2)公司作為硅片龍頭，具有突出技術(shù)及保供優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看預(yù)計(jì)在硅片環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯。
風(fēng)電板塊
本周(截至2月10日)，風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)總計(jì)約0.8GW，均為陸風(fēng)。風(fēng)電整機(jī)開(kāi)標(biāo)約1.19GW，其中陸上風(fēng)電437.3MW，海上風(fēng)電750MW。中標(biāo)價(jià)格方面，陸風(fēng)含塔筒最低中標(biāo)單價(jià)2474元/kW，最高中標(biāo)單價(jià)2690元/kW，不含塔筒中標(biāo)單價(jià)1870元/kW;海風(fēng)含塔筒最低中標(biāo)單價(jià)4109元/kW，最高中標(biāo)單價(jià)4372元/kW，陸風(fēng)海風(fēng)中標(biāo)價(jià)格較之前均有所上升。截至2月10日，環(huán)氧樹(shù)脂、中厚板、螺紋鋼報(bào)價(jià)分別為16000元/噸、4138元/噸、4085.56元/噸，周環(huán)比分別-3.61%、-0.86%、0.46%。
本周，三峽集團(tuán)福建漳浦六鰲海上風(fēng)電場(chǎng)二期項(xiàng)目正式開(kāi)工，該項(xiàng)目為國(guó)內(nèi)首個(gè)批量使用16MW大兆瓦風(fēng)機(jī)的海上風(fēng)電項(xiàng)目，項(xiàng)目落成后，意味著我國(guó)對(duì)海上風(fēng)電的探索逐步從近海延伸至深遠(yuǎn)海。近期廣東省發(fā)布碳達(dá)峰實(shí)施方案，打造粵東粵西兩大海上風(fēng)電基地;汕尾發(fā)布推動(dòng)海上風(fēng)電建設(shè)相關(guān)規(guī)劃，我們認(rèn)為沿海地區(qū)“十四五”期間對(duì)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)力度或超預(yù)期，預(yù)計(jì)2023年海風(fēng)招標(biāo)有望超20GW。
建議重點(diǎn)關(guān)注：新強(qiáng)聯(lián)：風(fēng)電高景氣背景下，主軸軸承國(guó)產(chǎn)化率加速，公司產(chǎn)品有望放量。明陽(yáng)智能：公司半直驅(qū)技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，更符合深遠(yuǎn)海海風(fēng)發(fā)展趨勢(shì)，近期中標(biāo)中廣核多個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目，地區(qū)優(yōu)勢(shì)明顯，市占率有望進(jìn)一步提升。
氫能板塊
本周，山東省規(guī)劃至2023年底，全省加氫站數(shù)量達(dá)到35座;河南省濮陽(yáng)市、洛陽(yáng)市和開(kāi)封市分別發(fā)布?xì)淠堋⑷剂想姵叵嚓P(guān)規(guī)劃，到2025年，三地累計(jì)推廣氫燃料電池車1865輛以上，建設(shè)加氫站31座;鄭州市規(guī)劃到2025年，主城區(qū)完成100座加氫站建設(shè);盤(pán)州市規(guī)劃到2025年，建成4座加氫廠，建成加氫站7座以上，鋪設(shè)輸氫管道17.2公里累計(jì)推廣各類燃料電池車300輛以上，爭(zhēng)取與成都、重慶等城市加入第三批燃料電池汽車示范城市群。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1月氫燃料電池車產(chǎn)銷量分別為65輛和163輛，同比下降54.2%和15.6%。我們認(rèn)為，1月疫情和春節(jié)假期對(duì)產(chǎn)銷有一定影響，且2022年1月冬奧會(huì)期間對(duì)氫燃料電池車產(chǎn)銷有帶動(dòng)作用，疊加2022年12月氫燃料電池車產(chǎn)銷過(guò)千或提前透支部分需求，高基數(shù)下同比下滑在預(yù)期內(nèi)。
建議重點(diǎn)關(guān)注：
億華通：地方政府點(diǎn)名對(duì)接公司，推動(dòng)當(dāng)?shù)貧淠墚a(chǎn)業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)公司的信心。美錦能源：境外GDR獲證監(jiān)會(huì)受理，有望推動(dòng)公司在清潔能源方向轉(zhuǎn)型的信心與進(jìn)度。
關(guān)鍵詞： 材料
