1、主產(chǎn)業(yè)鏈的新周期有望逐步開啟，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭受益。

1)2023年新的政策周期(更加市場化)開始，需求有望超預(yù)期。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已明確支持2023年新能源汽車的消費(fèi)。

2)2023年供需松動(dòng)周期有望兌現(xiàn)。2023年碳酸鋰供需松動(dòng)后將迎來上游全面松動(dòng)，部分環(huán)節(jié)龍頭機(jī)會(huì)明顯，如電池、電解液。

3)歐美等海外市場滲透率低+邊際趨勢向上，服務(wù)于海外市場的產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。

2、新成長有望加速，重視新技術(shù)及儲(chǔ)能投資機(jī)會(huì)。

1)鈉電池2023年從0到1落地，開啟高速成長期。主要看好產(chǎn)業(yè)鏈中的硬碳和集成能力強(qiáng)的公司：其中硬碳負(fù)極是供應(yīng)鏈的瓶頸;產(chǎn)業(yè)鏈集成能力強(qiáng)的公司方面，短期看創(chuàng)新者，中長期看龍頭公司。

2)鋰電新技術(shù)有望加速提升滲透率：如復(fù)合電池箔、大圓柱電池。由于復(fù)合銅箔性能優(yōu)越、成本下降空間大，2023年有望成為復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化元年;大圓柱電池具備高通用性、高安全性和高一致性，率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并導(dǎo)入下游客戶的企業(yè)有望充分受益。

3)儲(chǔ)能處于從1到10的開始階段，未來全球共振向上趨勢明顯。長期看好戶儲(chǔ)，低谷期布局核心公司;大儲(chǔ)2023年發(fā)展加速。

3、重視新周期開啟帶來的新技術(shù)、新市場機(jī)會(huì)：

1)核心成長：技術(shù)或成本引領(lǐng)的一體化龍頭，寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪、華友鈷業(yè)、璞泰來、恩捷股份、天賜材料等。

2)新技術(shù)：a)鈉電池：維科技術(shù)、圣泉集團(tuán)、元力股份、美聯(lián)新材、振華新材、鼎勝新材等;b)大圓柱：億緯鋰能等;c)復(fù)合電池箔：萬順新材、寶明科技等。

3)后周期：儲(chǔ)能+回收等：派能科技、鵬輝能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。

關(guān)鍵詞：