中國A股白酒上市公司上半年“成績單”出爐。財報顯示，今年上半年，白酒上市公司營業收入和凈利潤均實現“兩位數”增長，業績穩健。

根據中信證券的統計，上半年，中國A股18家白酒上市公司總營收約1849億元(人民幣，下同)，同比增長15.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約701億元，同比增長21.1%。

其中，貴州茅臺穩坐白酒“一哥”的位置，上半年實現營業收入約576.17億元，同比增長17.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約297.94億元，同比增長20.85%。

中信證券分析師姜婭指出，上半年，白酒行業整體表現穩健，但在新冠肺炎疫情等因素的影響下，白酒行業內部呈現分化趨勢。首先，以貴州茅臺、五糧液等為代表的高端白酒，業績基本不受影響，穩中有進;其次，地方白酒整體業績平穩但內部分化加劇，龍頭公司洋河股份、古井貢酒等憑借較強的渠道掌控力以及春節旺季返鄉紅利，表現亮眼;再次，以水井坊、酒鬼酒等為代表的次高端酒，由于疫情帶來的宴請等消費場景減少以及自身渠道擴張節奏放緩等，業績增速明顯回落。

國聯證券分析師陳夢瑤分析稱，上半年特別是二季度，中國部分地區疫情反復，商務宴請、婚壽宴等消費場景缺失，白酒需求增速略有放緩。分價格帶來看，高端酒由于具備收藏等屬性，需求受宴請缺失影響較小，上半年和二季度的營收保持雙位數增長;次高端白酒由于宴請消費占比較重，整體增速在二季度出現下滑。

統計還顯示，今年二季度，A股白酒上市公司實現營收約712億元，同比增長10.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約252億元，同比增長12.9%。

在陳夢瑤看來，白酒板塊雖然二季度業績增速環比放緩，但2022年上半年仍然維持收入和利潤雙位數增長，展現行業經營韌性。此外，行業凈利潤增速大于營收增速，產業結構升級的發展邏輯得以延續。

針對行業未來的發展，國盛證券分析師符蓉表示，當前各家酒企已開啟中秋旺季回款，隨著疫情政策的邊際變化以及宏觀環境的不斷改善，未來有望重新開啟白酒新一輪的周期。

姜婭亦表示，2022年上半年，疊加防疫趨嚴和外部沖擊的影響，白酒行業進入調整階段，但經濟增長承壓以及短期內局部疫情反復的影響，只會影響消費升級的速度，不會影響整體向上趨勢。預計隨著中長期疫情的改善及經濟政策的優化，投資端情緒有望逐漸轉好。

安信證券分析師趙國防認為，6月份以來，中國國內疫情形勢逐漸好轉，社會消費活力迅速釋放，近期雖有零星散發疫情，但形勢總體向好。隨著中秋、國慶“雙節”臨近，區域白酒增長潛カ大。長期來看，在穩增長背景下，經濟刺激政策有利于白酒等消費行業增長。

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