國內(nèi)風電行業(yè)上半年面臨較大壓力。一方面，風電項目整體開發(fā)周期較長，2020/2021年下游開發(fā)商將主要精力放在陸上/海上風電搶裝，大量成熟項目集中并網(wǎng)，2022年上半年行業(yè)進入短暫“真空期”，實際開啟建設的項目相對較少。此外，2022年起多地的疫情進一步延緩了部分項目的建設、審批進度，2022年1-5月國內(nèi)新增風電裝機規(guī)模約為10.8GW，其中4-5月僅新增2.9GW。另一方面，2022Q1頭部風機廠商競爭趨于激烈，風機價格持續(xù)下行，鋼價則呈震蕩上行態(tài)勢，風電產(chǎn)業(yè)鏈上下游同時承壓。

招標持續(xù)放量，下半年國內(nèi)風電項目建設將明顯提速。隨著風機招標價格的持續(xù)下行，當前國內(nèi)陸上風電經(jīng)濟性已處于較好水平，2021年國內(nèi)風機公開招標量接近60GW，2022年上半年則已達到40GW左右，行業(yè)潛在需求旺盛。與此同時，海上風電亦快速完成從補貼到平價的過渡，據(jù)我們統(tǒng)計2022年計劃開工的海上風電項目接近13GW。隨著疫情影響的逐步消退，大型新能源項目將成為穩(wěn)增長的重要抓手，5月底發(fā)改委、能源局《關于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》中則提出推動風電項目由核準制改為備案制，后續(xù)風電項目開發(fā)流程有望明顯縮短，建設進度有望持續(xù)加快。

二季度起國內(nèi)鋼材價格高位回落，風電行業(yè)盈利修復拐點漸近。二季度以來鋼鐵行業(yè)需求疲軟，價格高位回落接近10%，本周鐵礦石、焦煤期貨價格進一步大幅下跌10%以上，我們預計下半年鋼材價格易降難升。風機鑄鍛件中原材料(生鐵、廢鋼等)的成本占比通常為50%-70%，塔筒成本中鋼板等原材料的占比則達到80%以上，因此鋼材價格的下行將有效緩解零部件廠商的成本壓力，下半年風電行業(yè)有望迎來盈利向上拐點。

本周行情回顧：2022年第24周電力設備板塊表現(xiàn)亮眼

本周電力設備板塊上漲8.0%，跑贏滬深300指數(shù)6.0%，其中風電設備板塊表現(xiàn)最好(+11.5%)，電網(wǎng)設備(+3.8%)、電機(+3.3%)板塊漲幅相對較小。

產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤：本周鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格穩(wěn)中有降，硅料、電池片價格上漲

鋰電：疫情影響漸退，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷快速恢復，本周負極材料、電解液、濕法隔膜及磷酸鐵鋰正極材料價格企穩(wěn)，三元正極價格下降。

光伏：本周硅料、電池片價格上漲，硅片、組件等環(huán)節(jié)價格趨穩(wěn)。海外需求持續(xù)向好，國內(nèi)政策發(fā)力推動大型項目建設提速，產(chǎn)業(yè)鏈價格有較強支撐，待三季度硅料產(chǎn)能逐步投放后裝機有望加速增長。

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