年初以來，板塊領先于大盤：本周化工(申萬)行業指數漲幅為1.24%，創業板指數漲幅為3.94%，滬深300指數上漲1.65%，上證綜指上漲0.97%，化工(申萬)板塊領先大盤0.27個百分點。2022年初至今，化工(申萬)行業指數下跌幅度為-6.90%，創業板指數下跌幅度為-20.03%，滬深300指數下跌幅度為-12.78%，上證綜指下跌幅度為-8.87%，化工(申萬)板塊領先大盤1.98個百分點。

事件：1)根據隆眾資訊，6月18日上海石化發生安全事故，導致乙二醇及環氧乙烷裝置臨時停車，該廠乙二醇產能為1#23萬噸，2#38萬，此前1#裝置主產環氧為主，2#裝置開工負荷在4成附近。2)根據海關總署，5月磷酸一銨出口22萬噸，環比4月增加4萬噸;5月磷酸二銨出口16萬噸，環比4月減少3萬噸;尿素出口9萬噸，環比4月份減少6萬噸;

點評：

煉廠事故短期或影響產品去庫，后續關注安全生產問題。根據隆眾資訊，目前國內乙二醇行業總產能2171.1萬噸，停車的38萬噸裝置占國內乙二醇行業總產能的1.75%附近。從工廠乙二醇運行狀態來看，此前該裝置負荷一直維持在4-5成，月度產量在1.5-2萬噸浮動，對乙二醇行業月度產量的影響在1.6%附近。受此次事件影響，預計乙二醇6月份月度供應量將下降至106萬噸附近，行業整體的供需平衡格局將會呈現去庫狀態，預計去庫2萬噸附近，該煉廠其他的化工產能為：100萬噸PX，41萬噸純苯，30萬噸PX等，產能占比影響均較小。根據新華社，本周6月16日，甘肅濱農公司發生安全事故，導致6人遇難。我們認為，后續安全生產檢查或趨嚴，關注化工工廠安全生產問題。

5月磷肥出口平穩符合預期，6-7月有望體現量增。根據海關總署，5月磷酸一銨、二銨分別出口22、16萬噸，環比4月+4萬噸、-3萬噸;由于5月數據反映4月結轉及5月初簽單情況，一銨訂單小幅恢復，二銨部分由于國際磷肥市場在4月等待印度補貼落地、5月等待孟加拉磷肥招標落地，整體成交緩慢，需求釋放有所滯后。截至2022年6月19日，磷酸一銨波羅的海FOB價格為926美元/噸，國內報價約為4900元/噸,國內外價差為1304元/噸，;磷酸二銨波羅的海價格為1090美元/噸，國內磷酸二銨報價為4850元/噸,國內外價差為2454元/噸，雖然較于此前3000元/噸價差有所收斂，但仍有較大出口套利空間。我們認為，隨著孟加拉大單的落地，以及巴基斯坦訂單的陸續釋放，6-7月或體現出口量增，出口套利行情或延續至三季度。

產品價格漲跌互現：價格漲幅居前品種：焦炭(9.71%)、107膠(新安化工)(9.00%)、金屬硅(441)(8.45%)、工業萘(7.00%)、純MDI(5.35%);產品價格跌幅居前品種：美國HenryHub期貨(-16.40%)、對二甲苯(-15.68%)、PX(CFR中國)(-11.46%)、醋酐(-10.59%)、維生素C(VC粉,99%)(-10.45%)。

關鍵詞：