今年一季度，鋁企凈利潤普遍實現正增長。
近日，中國鋁業(601600.SH)、神火股份(000933.SZ)和云鋁股份(000807.SZ)等20余家上市鋁企相繼發布了2022年第一季度財報，從凈利潤來看，17家公司凈利潤實現正增長。其中，神火股份凈利潤19.48億元，同比增加232.59%;中國鋁業凈利潤15.75億元，同比增長60.52%;云鋁股份凈利潤11.24億元，同比增加64.86%。
中研普華研究員葉奮在接受《中國經營報》記者采訪時表示，鋁企業績大漲主要是因為鋁產品價格漲幅高于成本漲幅。一季度電解鋁不含稅售價同比上漲37.17%。同時，從供需關系來看，近年來受中國能耗“雙控”“雙碳”政策影響， 部分項目停批、停建、緩產，行業供給減少。另外，今年海外需求強勁，從而導致供應緊張促使價格上漲。
鋁價上漲
據Mysteel(我的鋼鐵網)統計，截至4月29日，共有23家上市鋁企發布2022年一季度業績報告，合計實現營業收入1523.73億元，凈利潤89.40億元。從凈利潤來看，17家公司凈利潤實現正增長，其中，神火股份以凈利潤19.48億元排在第一，中國鋁業凈利潤15.75億元排在第二，云鋁股份凈利潤11.24億元排在第三。
對此，葉奮向記者表示，企業利潤上漲源于鋁產品價格漲幅高于成本漲幅。從價格來看，一季度電解鋁不含稅售價同比上漲37.17%。2021年，鋁價在14700元/噸~24240元/噸區間運行;今年一季度，鋁價整體在20120元/噸~23850元/噸區間運行。從成本來看，電解鋁因受電力、陽極碳塊、人工等成本增加，單位完全成本同比增加31.95%;其中，新疆地區單位完全成本同比增加22.54%;云南地區受政府取消優惠電價、未完全達產等影響，單位完全成本同比增加46.35%。
中國鋁業方面也表示，一季度業績上漲主要受公司自產的氧化鋁、原鋁及貿易業務的原鋁及銅產品價格同比上漲影響。
同時，葉奮表示，近期海外電解鋁短缺導致需求增加，這也是第一季度鋁價大幅度上漲的重要因素。
卓創資訊方面分析稱，國外由于能源價格提升，電解鋁生產成本持續上漲，使得歐洲鋁廠不斷減產，減產規模也在百萬噸左右，國際鋁價因此不斷上漲。
其實，今年一季度鋁業出口確實表現強勁。海關總署最新數據顯示，2022年3月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.43萬噸，同比增長34.1%;1~3月累計出口162.83萬噸，同比增長26.7%。3月中國氧化鋁出口1萬噸，同比增長187.6%;1~3月累計出口2萬噸，同比下降8.9%。
供需改善
時間回溯到2008年，席卷全球的金融危機爆發，鋁業也受到了沖擊。
以中國鋁業為代表的國內龍頭受創。2008年，中國鋁業的凈利潤銳降至0.09億元，扣非凈利潤則為虧損。此后的2011年至2016年，公司扣非凈利潤持續虧損。
直到2017年，國家持續深化鋁行業供給側結構性改革，不斷淘汰落后產能，嚴控新增產能，嚴格落實產能置換，大力清理整頓違法違規項目，有效改善了市場供需狀況，對鋁行業有序、健康發展起到了積極的促進作用，行業運行態勢良好，效益明顯改善。
得益于此，中國鋁業于2017年開始走出經營困境。當年，其扣非凈利潤為13.78億元。不過2018年至2020年仍在低位徘徊，扣非后凈利潤分別為8.70億元、8.51億元和7.41億元。
如今，在“雙碳”“能耗雙控”等政策背景下， 鋁行業發展面臨前所未有的大變局。中國鋁業等國內龍頭鋁企在這場變局中“涅槃重生”。
隨著“雙碳”目標的實施，鋁材需求量也隨之增長。其中，在光伏用鋁領域，受“雙碳”目標驅動，能源結構調整的帶動，光伏用鋁成為鋁材應用增長最快的領域。同時，受新冠肺炎疫情影響，國外工業生產受到沖擊，國內形勢較好，各類工業產品出口增加，在這種背景下，國內鋁行業經濟效益明顯好轉。
據中國鋁業2021年業績報告，報告期內，中國鋁業實現營業收入2697.48億元，同比增長45.03%，實現凈利潤77.89億元，同比增長3.87倍，實現歸母凈利潤50.8億元，同比增長5.65倍;經營性凈現金流283.06億元，同比增加89.28%，創歷史最好水平。
事實上，2021年鋁業高景氣度一直延續至今。
葉奮告訴記者，新冠肺炎疫情短期擾動，看好復工后鋁價上漲。國內電解鋁企業逐步復產，但產量增加速度整體或較慢;海外供給依然偏緊。截至4月11日，全國電解鋁現貨庫存106.1萬噸，較3月7日的庫存高點下降8.3萬噸，去庫較慢，主要是新冠疫情短期對下游開工率造成擾動;據SMM數據，截至4月7日，鋁下游龍頭加工企業開工率環比再下降0.7個百分點至66.6%。疫情形勢緩解后，下游開工率有望逐步恢復，繼續看好后續鋁價上漲。
中信證券發布的研究報告顯示，近期海外電解鋁短缺加劇，鋁價不斷創出新高。預計2022年國內電解鋁供需缺口將擴大至200萬噸，低庫存背景下價格有望持續上漲。
在庫存方面，中泰證券方面分析稱，2022年，電解鋁庫存處于歷史低位。截至3月25日，國內電解鋁鋁錠社會庫存103.9萬噸，同比減少了16.95%。海外方面，受益于全球新冠肺炎疫情逐步得到控制，疊加歐洲能源危機及地緣緊張局勢，海外電解鋁難見增量，LME庫存延續2021年全年去庫的趨勢，截至3月25日，LME庫存為67.81萬噸，同比減少了64.79%，處于2016年以來最低水平。
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