市場行情回顧：本周機械設備指數上漲0.42%，滬深300指數下跌2.67%，創業板指下跌3.20%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第7位。剔除負值后，機械行業估值水平22.8(整體法)。本周機械行業漲幅前三的板塊分別是油氣開發設備、機床工具、機器人;年初至今漲幅前三的細分板塊分別是油氣開發設備、注塑機、軌道交通設備。

周關注：匯率與關稅調整利好出口型企業，煤機受益智慧礦山建設

人民幣匯率走弱疊加美國對華關稅調整預期，兩大因素利好出口型企業盈利水平修復。近期，在我國經濟承壓，出口增速放緩，美聯儲加息，中美利差收窄等多方壓力下，自4月19日起人民幣匯率快速貶值。2022年5月3日，美國貿易代表辦公室(USTR)宣布，2018年依據“301調查”結果對中國輸美商品加征關稅的兩項行動將分別于今年7月6日和8月23日結束。自2021年起美國通脹水平持續攀升，今年3月美國CPI增速達到8.50%，創近40年以來新高，在通脹壓力陡增的壓力下，出現減免對華加征關稅的預期。USTR在聲明中提到，將告知那些受益于對華加征關稅的美國國內行業代表相關關稅可能取消，行業代表可分別在7月5日和8月22日之前申請維持加征的關稅，USTR將依據申請對相關關稅進行復審，復審期間將維持這些關稅。對機械板塊企業而言，泵類、電動工具、高空作業平臺、油氣油服等出口占比較高的細分子行業有望迎來基本面的改善。建議關注泵領域君禾股份、凌霄泵業，電動工具領域巨星科技，高空作業平臺浙江鼎力，油氣油服領域中曼石油、迪威爾，線性驅動控制系統捷昌驅動等。

央行增加1000億元再貸款額度支持煤炭領域，煤機企業率先受益。2022年5月4日，經國務院批準，人民銀行在去年11月創設的2000億元煤炭清潔高效利用專項再貸款的基礎上，再增加1000億元再貸款額度，用于支持煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力。新增額度的具體支持領域為：1)煤炭安全生產和儲備領域，包括現代化煤礦建設、綠色高效技術應用、智能化礦山建設、煤礦安全改造、煤炭洗選、煤炭儲備能力建設等項目;2)煤電企業電煤保供領域。近年來，我國不斷推進礦山現代化建設，自2020年3月八部委聯合印發《關于加快煤礦智能化發展的指導意見》后，智慧礦山建設進程不斷加速，帶動相關煤炭設備和煤礦智能化產品投資。央行此次增加專項再貸款額度，對現代化煤礦建設，智能化礦山建設形成有力支持，相關煤機企業將充分受益，相關標的鄭煤機、天地科技。

投資建議：機械板塊年初以來調整幅度深，估值處于歷史較低分位，長期來看景氣賽道優質個股已具備較高投資價值，重點細分方向包括光伏設備(N型電池片產業化帶來的設備投資)、新能源汽車相關裝備(鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設備投資)、工業機器人、工業母機、專精特新等領域。

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