1、 俄烏局勢升級，看好油價強勢推升能化產品價格： 春節期間 OPEC 表示，隨著經濟活動的反彈和旅行升溫，今年全球石油需求復蘇可能快于供給提升。并且EIA 庫存超預期下降，為 2018 年 10 月以來的最低水平。疊加地緣局勢緊張氣氛提振原油，基于上述原因國際油價繼續保持強勢， 截至 2022 年 4 月 18 日，布倫特原油報價 111.66 美元/桶。受到成本推動，主要石油化工品出現了快速的上漲， 乙烯 CFR 東北亞本周末價格 1308.00-1314.00 美元/噸。我們認為在油價強勢的背景下，大化工龍頭白馬的盈利能力存在明確的抬升預期。輕烴化工、煤化工企業亦有望享受盈利空間的增厚。 俄烏局勢升級，通脹持續時間和強度可能加劇，關注今年全球能源及糧食危機下化工產業鏈相關機會。

具體看好： 上游勘探(中國石油、中國海洋石油)、煤頭(華魯恒升、寶豐能源 )、氣頭(衛星化學)、生物柴油(卓越新能、嘉澳環保) 、 鉀肥(東方鐵塔、亞鉀國際) 、磷化工(川恒股份、云天化、興發集團、湖北宜化、新洋豐、云圖控股)、農藥(揚農化工、潤豐股份、海利爾、利民股份)。 ( 若無特別說明，本周指 2022年 4 月 11 日-2022 年 4 月 17 日當周)

2、繼續看好新能源產業鏈核心材料： 近期新能源產業鏈整體出現回調，但從我們重點跟蹤的 R142b-PVDF、磷酸鐵及磷酸鐵鋰等產品價格來看依然強勢，繼續堅定看好 2022 年行業供需偏緊，新增產能放量下業績有望持續成長的上游材料標的：鋰電池粘結劑、隔膜涂敷材料 PVDF(東岳集團、聯創股份、巨化股份、東陽光)、磷酸鐵及磷酸鐵鋰(川恒股份、云天化、興發集團、湖北宜化、鋰電池電解液材料(永太科技、華軟科技、奧克股份、華魯恒升、衛星化學)、光伏產業鏈上游材料(東方盛虹、聯泓新科、和邦生物、海利得)、風電產業鏈上游材料(吉林碳谷、吉林化纖、光威復材、康達新材、晨化股份、阿科力、皇馬科技)。

3、關注景氣持續及盈利修復子行業： 農藥(揚農化工、潤豐股份、海利爾、利民股份)、維生素(新和成、浙江醫藥、兄弟科技、花園生物)、草甘膦(興發集團)、咖啡因(新諾威、新華制藥) 。

4、看好天花板高，盈利穩定的消費成長股及新材料成長股： 人造肉及植物膠囊(山東赫達)、無糖化趨勢(金禾實業)、國六產業鏈(艾可藍、建龍微納、瑞豐新材)、可降解、可再生塑料(瑞豐高材、三聯虹普、金發科技、彤程新材)。半導體、顯示材料及軍工半導體領域：半導體封裝材料(華軟科技)、光刻膠(南大光大、彤程新材、晶瑞股份)、半導體前驅體(雅克科技)、特種氣體(昊華科技、華特氣體、雅克科技)、濕電子化學品(江化微、晶瑞股份、飛凱材料)、CMP 拋光材料(鼎龍股份)。軍工領域： 特種化學品(昊華科技)、芳綸(泰和新材)、碳纖維(光威復材)。 新型顯示領域： 光學膜(東材科技)、有機發光材料(萬潤股份、華軟科技)、 PI 材料(瑞華泰)。

關鍵詞： 化工行業