12月27日，國家統計局發布的數據顯示，11月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長9.0%，增速較上月回落15.6個百分點，兩年平均增長12.2%;1-11月份，規模以上工業企業利潤同比增長38.0%，兩年平均增長18.9%，增速繼續保持較高水平。
對此，國家統計局工業司高級統計師朱虹解讀時分析說，“11月份，隨著保供穩價、助企紓困政策效果持續顯現，上游部分原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制，下游行業成本壓力有所緩解，利潤結構呈現改善特征。”
在利潤行業結構改善方面，據朱虹介紹，“11月份，部分大宗商品價格出現回落，采礦、原材料行業對利潤增長的拉動作用有所減弱，而處于中下游的裝備、消費品制造業對工業企業利潤的貢獻增加，利潤占比明顯上升，上下游利潤分化現象有所緩解。”
官方數據顯示，從行業來看，在41個工業大類行業中，有26個行業利潤同比增長，較上月增加3個，增長面有所擴大;有22個行業利潤狀況較上月改善，其中中下游行業占比超過八成。
對于工業企業利潤結構有所改善的現象，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《中國經營報》記者采訪時分析說，首先，下游成本壓力緩解的速度快慢，主要是和產業鏈的傳導有關，而不是上游原材料的價格。“上游大宗漲價只會影響盈利在產業鏈中的分配，并不會帶來整個上下游產業鏈的成本壓力。例如，二季度以來隨著煤價一度飆升，但冶金產業鏈成本率上浮仍然有限。其中原因是因為部分產業鏈的國內供需定價、產業鏈閉環的屬性相對突出，我國有較大的價格調控空間和能力，整體的產業鏈總盈利影響是中性。” 陳靂解釋說。
其次，對產業鏈的影響，更重要的在于需求抑制風險。陳靂告訴記者，“今年以來，伴隨上游大宗價格快速飆升，石油化工、煤炭冶鋼營收增速均出現明顯下行，整個產業的需求抑制風險更加明顯。在這樣的需求抑制下，上下游的利潤傳導會更加緩慢，預計仍需一定時間才有緩解。”
記者還注意到，私營、小微企業利潤繼續改善：11月份私營企業、小微企業利潤同比分別增長12.9%、15.9%，比規模以上工業平均水平分別高3.9個、6.9個百分點。
陳靂告訴記者，“對于小微企業來說，今年政策端和資金端的扶持作用，在產業內的傳導效果顯著，通過成本的降低，切實緩解了小微企業的需求抑制和資金不暢的問題，因此利潤緩和效果更明顯。”
“在減稅降費、融資支持等一系列助企紓困政策措施作用下，私營、小微企業經營狀況持續改善。”朱虹也表示。
總的來看，朱虹坦言，“11月份工業企業利潤繼續保持較快增長，行業均衡性也有所改善，但成本壓力仍然較大，下游行業利潤改善還需進一步鞏固。”
朱虹同時表示，下階段，做好政策預調微調和跨周期調節，加大對制造業企業特別是中小微企業的精準支持，持續激發市場主體活力，進一步做好保供穩價工作，促進工業經濟健康穩定運行。
展望明年工業企業利潤情況，陳靂對記者表示，“在整個通脹整體降溫背景下，需求抑制風險會漸漸緩解，營收增速韌性將得到體現，油價回落也將成為大概率事件，煤炭價格已經得到較好的緩解，行業的后者利潤率有望趨于改善，整體工業企業利潤仍將維持韌性，預計2022年工業企業利潤三年平均增速整體趨于回升。”
