中國航空業逐漸復蘇，但全球其他國家和地區的航空公司就沒那么好過。

中國航空業逐漸復蘇，二級市場近日表現良好。7月24日，中國通用航空指數高開高漲，截至午間收盤，洪都航空、晨曦航空漲停。自7月以來，中國航空運輸板塊大幅上漲，雖近日出現調整，但在七月至今已平均累計上漲約10%。其中，在60日漲幅中，華夏航空累計上漲逾35%、春秋航空漲幅約20%。

與之相對比，全球其他國家和地區的航空公司就沒那么好過。截至7月24日，為遏制新冠疫情而實施的國際旅行限制，已致全球23家航空公司倒閉，遍及各大洲。即使未破產，留下來的大航空公司也在不停掙扎，美國航空、英國航空、德國漢莎航空、阿聯酋航空公司和澳洲航空等已宣布了數千人的裁員和無薪休假計劃。

全球航空公司已倒閉23家

截至北京時間7月24日6時30分左右，全球累計確診新冠肺炎病例15631240例，累計死亡病例635366例，76個國家確診病例超過萬例。

全球范圍內，新冠病毒仍在蔓延，未見好轉跡象。美媒指出，美國每天死于新冠肺炎的人數雖然遠低于疫情爆發初期的水平，但隨著近幾周多州的確診病例和住院人數增加，死亡病例也隨之上升;巴西22日報告的新增病例數量創下紀錄。歐洲仍在推進經濟復蘇，同時為可能的第二次疫情暴發做好準備。非洲地區11個國家確診病例數超過1萬例，南非新冠肺炎單日死亡病例創新高，烏干達開始實施宵禁。亞洲地區中，印度疫情形勢嚴峻，首都新德里所在的德里地區，22.86%的居民體內含有新冠病毒抗體。

由于疫情導致的航空旅行需求暴跌和邊境限制，航空業損失慘重。國際航空運輸協會在6月初預測，2020年全球航空業將虧損843億美元，航空企業已經成為破產法院的“?？?rdquo;。隨著全世界空中交通降至疫情暴發前三分之一的水平，全球損失可能高達數十億美元。

新冠疫情暴發以來，全球已有23家航空公司倒閉，包括印度德干航空公司、加拿大喬治亞航空公司、意大利航空公司、土耳其阿特拉斯環球航空公司、秘魯哥倫比亞航空公司、美國指南針航空公司、意大利歐內斯特航空公司、英國弗萊比航空公司、阿根廷拉塔姆航空公司、奧地利歐洲勒韋爾航空公司、美國邁阿密國際航空公司、泰國酷鳥航空公司、智利One Airlines、美國拉夫恩航空公司、南非航空公司、德國太陽快運航空公司、厄瓜多爾國家空運公司、虎航澳大利亞公司、美國跨州航空公司和維珍澳大利亞航空公司等。

即使未破產，留下來的大航空公司也在不停掙扎。近日，英國航空、德國漢莎航空、阿聯酋航空公司和澳洲航空等已宣布了數千人的裁員和無薪休假計劃。

美國航空公司和西南航空公司周四公布的財報顯示，這兩家公司雙雙蒙受了季度虧損。在第二季度中，這兩家總部位于得克薩斯州的航空公司的營收都大幅下降，其中美國航空公司第二季度營收下降了86%以上，從去年同期的近120億美元降至16億美元;西南航空的營收也驟降近83%，從去年同期的59億美元下降至略高于10億美元。這兩家航空公司的首席執行官都預計，在新冠肺炎疫苗或療法問世之前，航空旅行需求不會完全恢復。

西南航空的首席執行官加里-凱利對投資者表示：“我們現在必須更加努力地工作，調整8月和9月的運力，以實現我們繼續減少運力和每日消耗現金的目標。我的目標仍然是在年底以前走上盈虧平衡的道路，但到明年第一季度達成這個目標可能會更現實一些。”根據西南航空的估測，該公司第三季度的運力將比去年同期下降20%至30%。

美國航空公司上周向2.5萬名員工發出警告稱，他們可能會面臨失業的風險，并敦促他們申請自愿離職方案和提前退休。

中國航空業日漸復蘇

7月24日，中國通用航空指數高開高漲，截至午間收盤，洪都航空、晨曦航空漲停。自7月以來，中國航空運輸板塊大幅上漲，雖近日出現調整，但在七月至今已平均累計上漲約10%。其中，在60日漲幅中，華夏航空累計上漲逾35%、春秋航空漲幅約20%。

截至2019年底，我國共有運輸航空公司62家。其中：國企48家，民營14 家?？瓦\航空公司53家，全貨運航空公司9家。雖然我國最先爆發疫情，我國民航業也是最先遭遇嚴重沖擊，但是值得注意的是，到目前為止，還未有航空公司破產。

在新冠疫情確診案例上，與國外快速激增的現狀不同，我國疫情防控形勢逐漸向好。7月24日，國家衛生健康委員會公布了最新疫情數據：7月23日0至24時，31個省區市和新疆生產建設兵團報告新增確診病例21例，其中境外輸入病例6例(廣東5例，上海1例)，本土病例15例(新疆13例，遼寧2例);無新增死亡病例;新增疑似病例1例，為境外輸入病例(在上海)。

在這種情況下，我國民航整體處于逐步恢復之中。從航班量來看，6月份日均航班量為10820班，日均同比下降33.4%，日均環比上升14.1%;全行業運輸飛機日利用率達到6.2小時，較上月提高0.8小時?？瓦\量亦逐步恢復，6月全民航共完成旅客運輸量3073.9萬人次，同比降幅較上月收窄10.2個百分點至42.4%，環比5月增長19%。

不過，光大證券交通運輸分析師程新星認為，即使是在國內需求復蘇以及低油價的大背景下，國內主要航司6月仍無法實現盈利，主要原因在于票價水平并未恢復至正常水平。虹橋機場、成都機場、重慶機場的旅客吞吐量，6月分別恢復到去年同期的64.8%、72.7%、80.3%。

為獲得即時現金流，激發旅客潛在的出行需求。近日，多家航空公司推出乘坐次數不限的產品。東方航空發布“周末隨心飛”，海南航空隨后推出“海航隨意飛”產品，價格是2999元/人。華夏航空也推出無限套票，價格也是2999元/人。南航、春秋航空等也紛紛加入，推出“無限飛”產品。

程新星表示，“隨心飛”不是簡單的促銷策略，能夠在收入成本端帶來一定的協同效應，幫助公司提升航線整體收益、攤薄單位成本。

興業證券交通運輸分析師張曉云和王品輝認為，核心機場和三大航最艱難的日子即將過去，下一輪航空高景氣周期已經吹響號角。航空作為高端可選消費+財富效應需求高彈性的屬性不會發生改變，航空因私需求雪坡空間大，需求只會后置不會消失;而未來幾年原有航企運力增速斷崖，航空板塊“妖魔化”下產業資本對航空業投資下降，供需剪刀差即將到來，預計2021年將見到行業的彈性拐點，即需求高于航空公司預期或客座率高于航空公司預期后，航空公司開始主動大幅提價(平均客座率到達80-90%)，價格策略將轉為激進，盈利彈性非常大(對應單機盈利從400-4000萬/架/年)。

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