蘋果公司(AAPL)投資者近期面臨的基本問題是，全球疫情擴散造成的供應鏈問題是否會對公司業務造成持久損害。大多數分析家認為不會。但是，在某些情況下會導致這種問題更加突出，對于一家如此依賴國際零部件，制造和銷售的公司，需要更加謹慎。

在周一的市場拋售狂潮中，蘋果股價下跌近4%。自上周警告稱，由于兩個供應鏈的影響，蘋果3月份季度營收將低于先前預期，目前該股因此已下跌約7%。

Evercore ISI分析師阿米特-達里亞納尼(Amit Daryanani)周末在一份研究報告中寫道，盡管他將3月份季度的收入預期削減了86億美元，至570億美元，以反映蘋果的警告，但他認為蘋果的收入只是在時間上發生了轉移，而不是完全消失。實際上，在他的模型中，他只是將所有收入轉移到了接下來的兩個季度。他的全年每股收益和收入估計均保持不變。

他寫道：“我們認為將供應問題視為暫時性的問題是審慎的做法，隨著時間的流逝，它應該能夠自行解決。此外，如果由于全球疫情進一步的惡化而引發拋售，我們認為管理層將積極進行回購。” 達里亞納尼維持其優于大盤評級和365美元的目標股價。

Wedbush分析師丹-艾夫斯(Dan Ives)維持其蘋果股票優于大盤評級和400美元的目標價，并周一在一份研究報告中寫道：“華爾街關注的重點是供應鏈，并在整個亞洲區域和全球iPhone生產開始規范化時進行衡量。”

艾夫斯說，投資者正在努力解決的問題是情況何時開始正常化。供應只是公式的一部分-他指出，他的模型預計在未來12到18個月內，中國將占iPhone銷售量的17%至20%。艾夫斯寫道：“自從這次冠狀病毒爆發以來，我們得出的結論是，這主要是iPhone需求的時間問題，最終，一旦供應鏈恢復到滿負荷運行，iPhone的銷售增長將恢復。”

在艾夫斯的筆記中，他列出了最好的情況，基本情況和最壞情況。

他說，最好的情況是，到4月初，供應鏈已基本恢復正常，計劃中的5G iPhone秋季發布并未延遲，亞洲地區的需求在6月和9月季度反彈。

在基本情況下，他認為供應鏈的恢復要持續到4月下旬或5月初，這可能會將5G iPhone的發布多推遲數周，屆時亞洲地區的需求將恢復，但“某些需求將受到破壞”。

在最壞的情況下，供應鏈要到5月底甚至6月才能完全恢復，而5G iPhone則要推遲三個月或更長時間推出，而亞洲地區需求反彈的同時，整個地區的“需求破壞也很明顯”。

正是這種“需求破壞”的風險會使投資者感到不安，他們認為這里的問題只是有關需求的時機。 巴克萊(Barclays)分析師蒂姆-朗(Tim Long)上周對蘋果股票給予了“持股觀望”評級，盡管許多人將這種情況視為暫時的，但“另一個問題(關稅)之后凸顯出蘋果固有的風險，即蘋果在供應鏈中過于依賴國外的供應鏈。”

而且，由于該股最近的市盈率遠高于其歷史估值范圍，因此任何有關疫情蔓延使蘋果比以往更容易受到國際需求和供應鏈沖擊的影響，也有可能會對蘋果股票產生持續影響。

截至美周一收盤，蘋果下跌4.75%，至298.18美元。 值得注意的一點是，該股目前僅略高于2019年底的收盤價293.65美元。(崔斯特)

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