在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，新興經(jīng)濟(jì)體的貢獻(xiàn)日益加大，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力也在逐步增強(qiáng)，如果不出現(xiàn)外部環(huán)境急劇惡化的情況，新興經(jīng)濟(jì)體有望持續(xù)深化在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用。然而，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高度不確定性的情況下，新興經(jīng)濟(jì)體不能松懈，需要繼續(xù)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)抗壓能力。

目前，全球經(jīng)濟(jì)的總體趨勢(shì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)放緩、復(fù)蘇不穩(wěn)的特征，全球經(jīng)濟(jì)增速已降至金融危機(jī)以來(lái)的最低水平，2019年全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也是金融危機(jī)以來(lái)最弱。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織6月13日發(fā)布的《2019全球投資趨勢(shì)報(bào)告》顯示，全球外國(guó)直接投資持續(xù)萎靡，至2018年已連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。

受外部環(huán)境影響，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有很強(qiáng)的不確定性。據(jù)世界銀行最新預(yù)測(cè)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2019年增速將下滑至4%的四年低點(diǎn)，2020年才有望回升至4.6%。國(guó)際貨幣基金組織也預(yù)計(jì)，2019年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速將從去年的4.5%放緩至4.4%。不過(guò)，由于新興市場(chǎng)各國(guó)的發(fā)展不平衡，其前景呈現(xiàn)出高度的多樣性。

受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、財(cái)政空間有限和結(jié)構(gòu)性制約的拖累，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的投資增長(zhǎng)有可能會(huì)持續(xù)疲軟。投資增長(zhǎng)如不能持續(xù)回暖，將影響到各國(guó)實(shí)現(xiàn)其關(guān)鍵發(fā)展目標(biāo)。從這個(gè)意義上講，繼續(xù)改善營(yíng)商環(huán)境，將有助于挽留并吸引更多私人投資。

新興經(jīng)濟(jì)體需要提防出現(xiàn)貨幣大幅貶值和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾。雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程放緩，新興經(jīng)濟(jì)體資本外流壓力有望得到階段性緩解，但仍需警惕全球資本市場(chǎng)波動(dòng)大幅增加，從而導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體的脆弱性加劇。而且，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全面放緩，需要大幅降息，貨幣大幅貶值的現(xiàn)象在新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體比在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更為普遍，央行往往需要對(duì)匯率波動(dòng)作出反應(yīng)以維持物價(jià)穩(wěn)定。對(duì)于主要依賴出口的新興經(jīng)濟(jì)體而言，外部環(huán)境惡化將明顯影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

近年來(lái)，一些新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體債務(wù)有所增加。從增速來(lái)看，新興市場(chǎng)政府債務(wù)2008年到2017年增速達(dá)11.1%，超過(guò)危機(jī)前的9.9%;企業(yè)債務(wù)危機(jī)后增速達(dá)16.3%，超過(guò)危機(jī)前13.3%的增速。因此，仍需要在通過(guò)借貸促進(jìn)增長(zhǎng)與防范過(guò)度借貸帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)之間取得謹(jǐn)慎的平衡。

此外，雖然一些低收入國(guó)家在2000年-2018年期間進(jìn)入中等收入國(guó)家行列，但剩余的低收入國(guó)家在邁向中等收入國(guó)家的道路上將面臨更大的挑戰(zhàn)。而且，避免落入中等收入陷阱是不少新興經(jīng)濟(jì)體面臨的最大挑戰(zhàn)之一。

面對(duì)當(dāng)前全球存在的一股反全球化思潮及其帶來(lái)的摩擦和壁壘，秉持開(kāi)放的政治意愿，積極接受全球化，加強(qiáng)新興經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易往來(lái)和相互聯(lián)系，降低對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的過(guò)度依賴，攜手反對(duì)保護(hù)主義，將有助于新興經(jīng)濟(jì)體克服經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的困難。

資本流入新興經(jīng)濟(jì)體也帶來(lái)了潛在的損害經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦資金回流到發(fā)達(dá)國(guó)家，可能會(huì)讓新興經(jīng)濟(jì)體更為脆弱。這就要求新興經(jīng)濟(jì)體必須深化本地的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度改革，跟美歐市場(chǎng)做好金融風(fēng)險(xiǎn)隔離。

新興經(jīng)濟(jì)體在下一個(gè)周期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，一方面，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資，這不僅包括道路、橋梁和港口，還包括軟件基礎(chǔ)設(shè)施，比如衛(wèi)生、教育、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，以進(jìn)一步加強(qiáng)新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展;另一方面，應(yīng)積極尋找新的創(chuàng)新點(diǎn)，比如加大綠色投資，倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)今世界變化非常迅速，新興經(jīng)濟(jì)體的管理者還需要提高應(yīng)變能力和治理能力，不斷地進(jìn)行改革。

總體而言，如果能有效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，新興經(jīng)濟(jì)體促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍將是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)(周武英)

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