國內人才測評服務機構ATA(全美在線)向上交所提交招股說明書，擬發行不超過1862.67萬股，募集資金7.48億元。

目前全美在線業務主要分為兩部分：一塊是資格認證考試測評及職業能力提升服務，另一塊是人力資源選聘服務。在擬登陸A股之前，全美在線已與證券市場有過多次接觸。

2015年12月，全美在線在新三板掛牌，不到2年的2017年10月，全美在線終止掛牌新三板。去年9月，2008年就在美國上市的Ata Inc。(全美在線境外上市主體)宣布完成與ATA(全美在線)的出售交割，ATA(全美在線)與ata正式成為兩家獨立運營的公司。而這次拆分，也造成了全美在線業績的減緩。

招股書提供的營收數據顯示，2015、2016、2017年度及2018年上半年，全美在線營收分別為3.25億元、4.69億元、5.22億元和1.70億元;凈利潤分別為0.80億元、1.13億元、1.14億元和331萬元。

其中，資格認證考試測評及職業能力提升服務為全美在線的主要收入來源。2018年上半年度，該業務板塊的收入為1.295億元，占該報告期業務總收入的76.35%;人力資源選聘服務的收入為4011.70萬元，占比為23.65%。

值得注意的是，2015、2016、2017年度及2018年上半年，全美在線公司對前五大客戶的主營業務收入分別為2.22億元、2.80億元、2.83億元和0.82億元，占公司經營業務收入的比例分別達68.16%、59.68%、54.34%和48.55%。

盡管來自前五大客戶營業收入占比逐年有所減少，不過截止去年上半年占比仍然近半。過于集中的營收來源對全美在線的經營具有一定風險，在招股書中全美在線認為，如若因未能繼續中標或者發生違約情況而與前五大客戶中的一個或多個客戶終止或解除合作關系，將會對公司經營狀況造成不利影響。

此外，2015、2016、2017年度及2018年上半年，全美在線毛利率分別為50.50%、49.71%、47.54%和43.35%，出現連續下滑。招股書中也對老利率繼續下滑進行了財務風險提示里。全美在線認為考試測評實施成本持續提升導致其毛利率持續下滑，如若未能有效控制成本，公司綜合毛利率水平降進一步下滑。

此外，股東構成方面，目前全美在線主要有9個股東。其中控股股東為全美教育，持有全美在線1928.42萬股股份，占發行前全美公司股份總數的34.51%;全美在線的實際控制人為馬肖風(現任全美在線董事長)，其通過全美教育合計控制全美在線1928.42萬股股份。

就在全美在線提交招股書之前，去年12月24日，中文在線公告以約1.1億元自有資金收購全美在線8%股權。中文在線表示，在線教育潛力巨大，紙質考試的智能化趨勢和“機考+在線測評”或將會成為在線考試市場快速增長的驅動力。

目前，全美在線擁有遍布全國以及歐洲、美洲的3,000余家考站。此次募集資金將投資于

關鍵詞：