港股牛熊證是港交所 2006 年 6 月 12 日引入的一種反映相關(guān)資產(chǎn)表現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，屬于期權(quán)的變種。以下是其具體介紹：

分類：牛熊證有牛證和熊證之分。投資牛證的投資者看好后市，類似于認(rèn)購期權(quán);看淡后市的投資者則可投資熊證，類似于認(rèn)沽期權(quán)。

特點(diǎn)：

具有杠桿作用：投資者只需投入少量資金，就能放大收益或虧損，通常杠桿在 5 倍到 20 倍之間，極端情況下可能更高。

設(shè)有固定到期日：有效期由 3 個月至 5 年不等。

附帶強(qiáng)制收回機(jī)制：在牛熊證有效期內(nèi)，若相關(guān)資產(chǎn)價格觸及上市文件內(nèi)指定的收回價，發(fā)行商會即時收回有關(guān)牛熊證，牛熊證將提早到期并即時終止買賣。

以現(xiàn)金結(jié)算：在上市文件原定的到期日不再有效，到期時按照相關(guān)規(guī)定以現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算。

價格透明：一般不受引伸波幅的影響及時間值耗損，其價格通常緊貼標(biāo)的資產(chǎn)走勢，定價透明度高。

交易方式：牛熊證在香港交易所旗下現(xiàn)貨市場的交易時段內(nèi)，透過第三代自動對盤及成交系統(tǒng)買賣。投資者只要開設(shè)證券戶口，或銀行的證券戶口便可買賣，其編號為五位數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資牛熊證的風(fēng)險(xiǎn)以投資金額為上限，若相關(guān)資產(chǎn)價格走勢與投資者預(yù)期不符，投資者可能會損失所有投資金額。特別是當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)價格觸及收回價時，牛熊證會立即作廢，即使之后市場反彈，投資者也無法挽回?fù)p失。

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