來(lái)源：21Tech(News-21)
作者：陶力
編輯：李清宇、劉雪瑩
在摩拜、ofo這些熟悉的名字離我們遠(yuǎn)去之后，哈啰出行傳來(lái)了上市的消息。這是一個(gè)典型的落后者逆襲的故事，不可謂不勵(lì)志。
4月24日，哈啰出行（下文簡(jiǎn)稱(chēng)‘哈啰’）正式在納斯達(dá)克遞交招股書(shū)赴美上市，瑞信、摩根士丹利及中金公司為聯(lián)席保薦人。本次IPO前，螞蟻集團(tuán)全資子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited為哈啰第一大股東，持有公司36.3%的股份，公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO楊磊、GGV、成為資本、復(fù)星資本、春華資本等為主要持股人。
招股書(shū)顯示，雖然受到疫情的影響，哈啰2020年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，仍然實(shí)現(xiàn)了全線(xiàn)增長(zhǎng)。2020年，哈啰營(yíng)收為60.44億元人民幣，同比增長(zhǎng)1/4；而這是在前一年?duì)I收增長(zhǎng)翻番基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。而在全年的130億元交易額中，順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)和共享兩輪業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)70億元和58億元。
在此背后，是共享單車(chē)不斷提高的使用費(fèi)，以及哈啰作為平臺(tái)不斷拓展的業(yè)務(wù)邊界。目前，該公司已經(jīng)布局了共享助力車(chē)、換電、順風(fēng)車(chē)、打車(chē)、本地生活服務(wù)等領(lǐng)域。
就在近日，啰出行企業(yè)發(fā)展部負(fù)責(zé)人任凌遠(yuǎn)在接受21Tech記者采訪(fǎng)時(shí)表示，核心業(yè)務(wù)都是哈啰的主戰(zhàn)場(chǎng)，造車(chē)是一個(gè)新戰(zhàn)場(chǎng)，但每個(gè)業(yè)務(wù)都是獨(dú)立的事業(yè)部。“ 在過(guò)去的時(shí)間里，我們一直非常重視研發(fā)的投入，包括硬件研發(fā)和軟件資源投入。制造兩輪電動(dòng)車(chē)，我們?cè)谕度肷蠜](méi)有任何問(wèn)題。即便是線(xiàn)下拓展需要資金投入，也完全在我們的可控范圍之內(nèi)。”
兩輪業(yè)務(wù)現(xiàn)盈利曙光
財(cái)報(bào)顯示，2020年，哈啰總交易額（GTV）為130億元，年度交易用戶(hù)為1.83億，交易次數(shù)達(dá)52億次。到2020年底，超過(guò)1/3的哈啰用戶(hù)曾使用過(guò)該公司的兩種或以上服務(wù)。而從關(guān)健的用戶(hù)年度消費(fèi)金額上來(lái)看，也從2017年的13.1元平均交易額，上升到了2020年的70.6元。
此外，共享單車(chē)的用戶(hù)也正在向其他用戶(hù)轉(zhuǎn)化，其獲客成本也因此大幅降低。在該平臺(tái)上，有接近和超過(guò)一半的助力車(chē)、順風(fēng)車(chē)戶(hù)和新接單司機(jī)及電動(dòng)車(chē)新用戶(hù)來(lái)自哈啰單車(chē)用戶(hù)。
一向被視作“苦活”的共享單車(chē)業(yè)務(wù)，也出現(xiàn)了盈利的曙光。從其招股書(shū)來(lái)看，從2018年到2020年，哈啰出行共享兩輪營(yíng)收分別為21.14億元、45.44億元和55.03億元。此外，在2019年和2020年，哈啰出行的共享兩輪業(yè)務(wù)連續(xù)毛利為正，毛利率分別為6.4%和6.7%。
截至到2020年末，哈啰出行的兩輪共享服務(wù)已在300多座城市（地級(jí)市及以上）運(yùn)營(yíng)。
一直以來(lái)，共享單車(chē)都是作為地鐵和公交的補(bǔ)充，其目的是為了解決最后一公里的需求。依托于近幾年形成的這張出行基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，哈啰出行開(kāi)始講述“多元化”的故事，其目光瞄準(zhǔn)的是本地生活和本地出行。
“生活服務(wù)是哈啰基于目前出行領(lǐng)域已經(jīng)積累的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，以及3億用戶(hù)去做的一個(gè)延伸和探索。但是，目前還談不上是哈啰下一階段的陣地。”2020年4月底，楊磊在接受21Tech等媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，哈啰出行的賽道不會(huì)僅限于共享出行。
彼時(shí)，該公司聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行總裁李開(kāi)逐也透露，“哈啰出行全網(wǎng)月活超6300萬(wàn)。基于用戶(hù)基礎(chǔ)，我們希望提供更多元、更豐富的出行及其周邊的生活服務(wù)。出行本身就是日常生活衣食住行的一部分，也是比較高頻的業(yè)務(wù)。因此，它與用戶(hù)的其他生活需求有比較大的自然延展和關(guān)聯(lián)性。”
李開(kāi)逐解釋了哈啰出行布局本地生活的出發(fā)點(diǎn)，他仍然傾向于在美團(tuán)、餓了么之外，去發(fā)掘一些潛在的需求。
沖出紅海的逆襲者
時(shí)間追溯到2016年11月，哈啰單車(chē)在寧波首次上線(xiàn)，彼時(shí)共享單車(chē)正處于風(fēng)口浪尖。行業(yè)老大摩拜單車(chē)成為資本嚴(yán)重的“當(dāng)紅炸子雞”，則完成4輪融資走到了D輪，融資額接近1.5億美金，騰訊、紅杉資本紛紛入局。另一邊，小黃車(chē)ofo已經(jīng)完成6輪融資走到了D+輪，累計(jì)融資額接近2億美金，背后是經(jīng)緯中國(guó)、真格基金、金沙江創(chuàng)投等頭部VC。
來(lái)自比達(dá)咨詢(xún)的《2016中國(guó)共享單車(chē)市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，ofo、摩拜兩家共占據(jù)了91.3%的市場(chǎng)份額。從這一數(shù)據(jù)來(lái)看，留給其他共享單車(chē)平臺(tái)的空間已不多。直到2017年4月17日，哈啰出行才宣布完成數(shù)億元B輪融資。
當(dāng)時(shí)，公司聯(lián)合創(chuàng)始人韓美在接受21Tecb記者采訪(fǎng)時(shí)透露，這一輪融資由成為資本領(lǐng)投，老股東跟投。“中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)足夠大，我們認(rèn)為還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到飽和的階段，也沒(méi)有一家平臺(tái)能夠獨(dú)吞這個(gè)市場(chǎng)。至少我們依靠精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的思路，在部分城市已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。”
此前，她曾在阿里巴巴工作近十年，曾負(fù)責(zé)過(guò)阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)，以及支付寶外卡全國(guó)業(yè)務(wù)。另一名聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO江偉曾任淘寶中間件核心技術(shù)專(zhuān)家、攜程框架部高級(jí)研發(fā)經(jīng)理，公司團(tuán)隊(duì)近一半員工來(lái)自阿里巴巴。
就在摩拜、ofo等平臺(tái)主要集中精力進(jìn)軍北上廣深一線(xiàn)城市時(shí)，哈啰出行所代表的第二梯隊(duì)平臺(tái)，則在二三線(xiàn)城市悄然布局并站穩(wěn)了腳跟。韓美認(rèn)為，摩拜和ofo并不能完全壟斷市場(chǎng)，公司將深耕二三線(xiàn)城市市場(chǎng)，且在90%的城市的已經(jīng)能實(shí)現(xiàn)盈利。
依靠精細(xì)化運(yùn)作以及相對(duì)理性的補(bǔ)貼，哈啰出行在夾縫中活得并不容易，直到2017年年中螞蟻集團(tuán)入局。
事實(shí)上，螞蟻集團(tuán)在投資哈啰時(shí)，后者還處于行業(yè)第二梯隊(duì)靠后的位置，甚至談不上行業(yè)第三。“當(dāng)時(shí)主要還是覺(jué)得創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)都不錯(cuò)，然后投了他們以后，全方位的賦能，幫他們?nèi)プ龃蟆恼麄€(gè)業(yè)務(wù)協(xié)同，包括資本協(xié)同。”螞蟻金服投資部總監(jiān)丁銘后來(lái)回憶道，當(dāng)時(shí)并沒(méi)有過(guò)多考慮，純粹是出于對(duì)團(tuán)隊(duì)的看好。
但無(wú)可否認(rèn)的是，芝麻信用“免押”模式的推出，使得哈啰出行徹底脫穎而出。2017年上半年，螞蟻金服先是撮合永安行和哈啰的合并，又在年底領(lǐng)投了哈啰總計(jì)3.5億美元的D1輪融資，此后又有多輪加倉(cāng)。
隨后的2018年3月，哈啰出行正式宣布上線(xiàn)“全國(guó)免押金”服務(wù)，并開(kāi)始加速在區(qū)域的擴(kuò)張。反觀(guān)另兩名對(duì)手，命運(yùn)開(kāi)始直轉(zhuǎn)而下。2018年4月4日，摩拜單車(chē)發(fā)布消息稱(chēng)，已經(jīng)簽署美團(tuán)全資收購(gòu)摩拜的協(xié)議。美團(tuán)以35%美團(tuán)股權(quán)、65%的現(xiàn)金收購(gòu)摩拜單車(chē)，其中3.2億美元作為未來(lái)流動(dòng)性補(bǔ)充，A、B輪投資人及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)以7.5億美金現(xiàn)金出局。
而ofo則在當(dāng)年下半年進(jìn)入了寒冬。拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)、融資困難、估值下降、收購(gòu)意見(jiàn)無(wú)法統(tǒng)一等等問(wèn)題，令ofo面臨著一道又一道的坎。總的來(lái)說(shuō)，共享單車(chē)已經(jīng)不是資本關(guān)注的熱點(diǎn)。無(wú)論是滴滴還是美團(tuán)、阿里，對(duì)共享單車(chē)的需求都是作為流量的入口和交易場(chǎng)景，很難作為單獨(dú)的模式存活。
而阿里巴巴的態(tài)度，則更加曖昧，無(wú)論是在投資還是合作上，都更加傾向哈啰出行。從2018年開(kāi)始，哈啰出行與首汽約車(chē)、嘀嗒出行、高德地圖、餓了么都已經(jīng)展開(kāi)了合作。
“只要能對(duì)用戶(hù)帶來(lái)價(jià)值，對(duì)用戶(hù)體驗(yàn)帶來(lái)改善，我們?cè)敢夂透嗪献鞣皆跇I(yè)務(wù)上深度結(jié)合，比如開(kāi)放數(shù)據(jù)、產(chǎn)品的打通。”楊磊此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)坦言，阿里生態(tài)里面的企業(yè)，談起來(lái)相對(duì)更容易一些，所以先從這些合作伙伴著手。
在ofo和哈啰之間，阿里是否只需要一個(gè)？如今，這一問(wèn)題已經(jīng)有了答案。
出行與O2O仍強(qiáng)敵環(huán)伺
如今，哈啰出行的對(duì)手摩拜早已變身為美團(tuán)單車(chē)，而ofo則在累累債務(wù)中沉淪。即便它曾經(jīng)完成8.66億美元E2-1輪融資，阿里領(lǐng)投，螞蟻金服等機(jī)構(gòu)都曾經(jīng)跟投。
一名接近阿里巴巴的投資人向21Tech記者透露，阿里巴巴之所以扶持哈啰出行，還是由公司整體實(shí)力決定的，畢竟哈啰一直處于正常運(yùn)營(yíng)中，基本能依靠自己輸血。ofo前期巨量的虧損，不是短時(shí)間內(nèi)可以填補(bǔ)的。
“騎行本身就是一種商業(yè)化，你騎行就得付錢(qián)，還是要盡全力做到主營(yíng)業(yè)務(wù)能轉(zhuǎn)起來(lái)。不能說(shuō)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有做好，就天天想著賣(mài)廣告。一年虧幾十億，靠廣告哪里賣(mài)得出來(lái)？”楊磊曾經(jīng)如是對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，共享單車(chē)是一個(gè)非常典型的先易后難的生意。最初，你可以根據(jù)數(shù)據(jù)，把所有的車(chē)子投放在城市里最需要的地方。但是，隨著時(shí)間的推移，車(chē)子會(huì)被大量騎散到各個(gè)角落里去。長(zhǎng)此以往，整個(gè)生態(tài)將無(wú)法運(yùn)營(yíng)下去。
如今，在經(jīng)歷了無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和殘酷洗牌后，共享單車(chē)行業(yè)已形成了哈啰、美團(tuán)單車(chē)、青桔單車(chē)“三足鼎立”的格局，理性的資本開(kāi)始重新審視。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，自身輸血至關(guān)重要。目前，哈啰出行整體業(yè)務(wù)還處于虧損之中。
資本重新開(kāi)始審視這一行業(yè)。艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)共享兩輪服務(wù)（包括共享單車(chē)和共享助力車(chē)）市場(chǎng)規(guī)模，已從2016年的初始水平增長(zhǎng)到2020年的138億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為287%。預(yù)計(jì)到2025年，該市場(chǎng)規(guī)模將增至463億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為27.4%。
滴滴開(kāi)始發(fā)力。今年2月，滴滴旗下青桔單車(chē)傳出融資6億美元的消息，去年4月，該公司完成一輪由君聯(lián)資本、軟銀投資的10億美元融資。除了在出行領(lǐng)域面臨強(qiáng)敵，哈啰出行想要撬動(dòng)本地生活的市場(chǎng)也并不容易，畢竟美團(tuán)已經(jīng)牢牢占據(jù)了市場(chǎng)龍頭位置，且抖音也對(duì)此虎視眈眈。
目前，中國(guó)食物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為4萬(wàn)億至10萬(wàn)億，整個(gè)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為40萬(wàn)億。但生活服務(wù)的線(xiàn)上滲透率僅有12.7%。為此，在巨大的市場(chǎng)空間，以及不確定性的雙重影響下，各大巨頭也開(kāi)始為此儲(chǔ)備資金。4月20日，美團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，擬尋求以增發(fā)股票和出售可轉(zhuǎn)債方式，融資近100億美元。
另一邊，字節(jié)跳動(dòng)也頻繁傳出IPO的消息。與之相對(duì)應(yīng)的，是抖音在本地生活領(lǐng)域的兇猛進(jìn)攻。自2月份以來(lái)，在北京、上海、杭州等城市所在的抖音同城頁(yè)面中，團(tuán)購(gòu)功能出現(xiàn)主要的入口處，其業(yè)務(wù)模式涵蓋到店餐飲、酒店民宿等方式。
對(duì)于目前的行業(yè)格局，一兩家大平臺(tái)還無(wú)法形成事實(shí)上的壟斷。共享單車(chē)出行不同于出租車(chē)或者私家車(chē)共享的滴滴模式，是典型的重資產(chǎn)。隨著邊際收益的降低，共享單車(chē)平臺(tái)注定不會(huì)無(wú)限制的發(fā)展，向其他輕資產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)張無(wú)疑是必然的選擇。
根據(jù)招股書(shū)，2020年，哈啰完成9450萬(wàn)次順風(fēng)車(chē)服務(wù)，總交易額70億元人民幣，同比增長(zhǎng)137.9%，市場(chǎng)占比為38%。但是，本地生活服務(wù)領(lǐng)域，哈啰出行仍然是剛剛起步。這個(gè)“多元化”的故事何時(shí)才能真正落地見(jiàn)效，仍然有待時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。
編輯：劉雪瑩
