4月1日晚間，共享充電企業怪獸充電（EM.US）正式在納斯達克掛牌上市，收盤報8.54美元，市值達21.29億美元。
“八竿子打不著”的王思聰頻頻被提及。
“如果共享充電寶能成，我直播吃翔，立帖為證。”2017年，王思聰曾在朋友圈直言不看好共享充電寶。
4年過去，國內共享充電寶第一股出現，但是股價僅微漲0.47%，市場似乎也沒有十分看好。
明星資本云集，真這么賺錢？
2017年5月，蔡光淵在上海創立怪獸充電。
彼時，共享充電寶行業已火花四射，40天內迎來了11筆融資、近35家機構入局，累計約12億元的融資額，是2015年共享單車剛出現時獲得融資額的近5倍。
入局較早的街電科技、小電科技、來電科技、Hi電則吸引了絕大部分資本，叫囂著往前沖刺。
率先登陸資本市場的卻不是它們。從賽道后來者到躋身“三電一獸”市場格局，再到摘得“共享充電第一股”，怪獸充電改寫共享充電行業格局只用了4年。
而據艾瑞咨詢的行業報告顯示，2020年，怪獸充電以34.4%的市場份額位列共享充電行業第一，是中國最大的共享充電運營商。
▲怪獸充電在美上市，圖片來自網絡。
蔡光淵認為，怪獸充電之所以在短短幾年實現行業突圍，在于“摳細節”。
“其實很多投資人都會問我們，作為行業的后期布局者，后來居上成為行業第一，有沒有什么殺手锏？可能我的回答會讓人失望。這個行業看似簡單其實并不簡單，難就難在每件事情都要做好，都要領先行業，之所以在過去三年當中后來居上，主要原因就是我們很關注細節，把細節做到了極致。”蔡光淵在接受《國際金融報》采訪時如是說道。
先不管用戶埋單與否，反正這番話打動了投資人。
截至上市前，怪獸充電共完成了6輪融資，總額約25億元，投資方包括阿里巴巴、小米集團、高瓴、順為資本、清流資本、軟銀亞洲、中銀國際、高盛中國、云九資本等。
根據招股書，除擁有超級投票權的管理團隊外，阿里持股16.5%，是第一大機構股東；高瓴持股11.7%，為第二大機構股東；順為持股8.8%，軟銀亞洲持股7.7%，小米和新天域均持股7.5%。
其中，高瓴創投從天使輪開始對怪獸充電進行投資，一路跟投6輪到基石，怪獸充電也是目前已披露的唯一一個被高瓴“全周期”支持的項目。
2019年12月，怪獸充電獲得來自軟銀亞洲、高瓴、順為等的5億元C輪融資，這是當年共享充電領域唯一一筆大額融資。
“正是因為怪獸充電團隊在各個方面都沒有短板，每個部分都能夠領先于競爭對手，因此最后得到的乘數效應非常巨大。”按照順為資本合伙人程天的說法，怪獸后發先至，從本質上來看得益于創始團隊強大的執行能力，這其中包括了團隊對于充電柜運營細節的專注。
從業績上看，資方們看中的似乎是一門賺錢的生意。
招股書顯示，2020年，怪獸充電營業收入達28.09億元，相比2019年的20.22億元，同比增長38.9%。具體來看，2020年，怪獸充電每個柜機每年收入4231元，每個充電寶收入524元。
但營收上升之時，怪獸充電的利潤并不穩定：2020年凈利潤達7540萬元，相比2019年的1.67億元，同比下降55%，凈利率也從8.2%下滑到2.7%。
且怪獸充電盈利模式單一，主要途徑是漲價。
從收入結構上來看，充電寶收入是絕對的大頭，來自移動設備充電業務的這塊收入為27.12億元，占總收入的96.5%。此外，還有小部分收入來自充電寶銷售。
行業競爭白熱化，規模擴張難止
“相信星星之火可以燎原。”IPO現場，蔡光淵信心滿滿，一時忘記，光環的背后荊棘纏繞。
就在怪獸充電掛牌上市當天，共享充電寶市場競爭升級，戰火愈燃。
4月1日，街電和搜電宣布合并，共同組建全新的集團公司。按照聯合公告的說法，二者合并后，用戶規模將突破3.6億，日訂單峰值將達到300萬單，市場份額成為新的行業第一。
據《21世紀經濟報道》援引業內人士看法報道，占據規模和供應鏈優勢的“雙電組合”，合并后所擁有的龐大用戶規模、密集多元的點位分布，將作為優質線下引流渠道，為其創造更多的商業變現價值。
換言之，行業格局或將生變。
相比共享單車的正面大廝殺，共享充電寶領域略顯平靜，各玩家悶頭前進，但早在怪獸充電上市前夕，貼身肉搏戰已開啟。
2020年5月，美團宣布重啟共享充電業務，憑借海量的商家資源拉起百城大戰，催生行業競爭更為白熱化。
▲共享充電寶行業轉變為多強競爭，圖片來自《2021年中國共享充電寶行業白皮書》。
這一次，地推大佬美團使出了前所未有的“殺手锏”——只要商家和美團簽約共享充電寶，每使用一次，美團和點評的真實點擊量就增加一次，用得越多，餐廳的排名越靠前——這對于大多數基于美團點評流量的餐飲店來說，實在難以抗拒。
另一方面，相對其他玩家來說，美團目前還處于“補貼”階段，標準定價為前五分鐘免費，1.5元/半小時，封頂20元/天，和商戶之間的分潤比例也相對占有優勢，最高達90%。
更為重要的是，美團的千億營收、31億元凈利、171億現金，可以讓它在大規模推廣共享充電寶業務時沒有后顧之憂。
“先觸及400萬POI和拿到10億美金融資額的那個競爭者將成為行業老大。”如同小電創始人唐永波所言，市場觀點普遍認為，共享充電寶最大的壁壘，只在于規模，誰擁有更多點位，就意味著更多的可能性。
因此，為了盡可能多且快地搶占市場份額，怪獸充電不得不盡可能地滿足商家對分成的要求，渠道費用也越來越高。
目前，怪獸充電采取直營和合作運營兩種模式。其中，直營模式采用支付傭金和入場費的方式來鎖定合作，這部分費用占到設備收入的50%-70%；合作運營模式下，怪獸充電按月向合作伙伴支付傭金，一般在設備收入的75%-90%之間。
招股書披露，怪獸充電的商家“入場費”從2019年的1.06億元增至2020年的3.8億元，大漲260%；支付給合作伙伴的傭金也從2019年的8.22億元，增至2020年的11.96億元，上漲45.5%。
另外，2019年，怪獸充電的營銷費用為13.62億元，而2020年這筆費用增至21.21億元。
在獲取點位上，怪獸充電“大出血”，同時為了緩解利潤增長壓力開始漲價，從1元/小時到4元/小時，上漲了3倍。
但漲價觸發了用戶的抵觸情緒。在第三方投訴平臺黑貓投訴上，標記為“怪獸充電”的投訴已逾7000例，其中數千例投訴直指怪獸充電“惡意扣費、亂收費、霸王條款”等，根據消費者投訴，怪獸的單價甚至達到10元/小時。
競爭者如虎，怪獸充電打起了小算盤，用13%的點位增加撬動了38.9%的營收增速，但在下滑的口碑面前，“劃算”二字似乎也說不出來。
END
來源丨無冕財經
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