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騰訊科技訊 3月26日，美團（港交所代碼：3690）周五發布了該公司截至2020年12月31日的第四季度財務報表。財報顯示，美團第四季度總營收為379.18億人民幣，同比增長34.7%；其中餐飲外賣收入為215.38億元人民幣，同比增長37.0%。美團2020年全年營收首破千億 外賣年交易筆數破100億單
美團董事長兼首席執行官王興、高級副總裁兼首席財務官陳少暉出席財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師的提問。
分析師：我有兩個問題。一個是關于虧損以及新領域的投資，可否談談開支的組成以及未來的展望？另一個問題是在新領域以及其他業務，你們和許多中小型企業合作，這方面能否談談呢？比如商業模型、提成傭金等等？
王興：第四季度，新業務方面的運營虧損約為60億，其中一半是來自美團優選的。另外，其他營業虧損擴大的業務還有美團打車，美團買菜，商家進貨平臺美團快驢。
美團優選還處于業務初期，我們正在飛速擴張這一業務，這必然也會有很大的前期投資，運營虧損的增加也源業務增速快的結果。我們能在這么短的時間里將該業務拓展至全國，我對四季度公司業務的快速拓展非常滿意。
零售業務是我們公司使命的完美呈現，其中暗藏著巨大的業務空間，整個價值鏈也亟待數字化轉型。我們不認為某個業務模型能夠滿足消費者所有類型的需求，因此我們會持續探索，以在各個地理區域以及不同等級的城市尋找合適的商業模型。
我們將持續對三種零售領域的商業模式進行投資，而低線城市的美團優選將是我們的工作重心。同時，美團買菜也有不小的營業虧損，目前該業務只在四大一線城市運營，市場地位也比一年前強很多，公司將繼續在這方面投資。
社區團購業務美團優選是五年一遇、甚至十年一遇的機會。能為電商創建新的基礎設施的機會可遇不可求，大家可以看看淘寶、京東的歷史，就會認同我所說的，那就是建設新的電商基礎設施需要大量的投資。
一旦基礎設施建設完畢，就有機會觸及海量的用戶群體。而一旦有了新的基礎設施，也將有機會創建全新的價值鏈，這也將會為整個社會帶來新的價值，對此我們持非常堅定的態度。
除了這三個業務之外，還有其他對我們非常重要的新領域。更廣義地來看，我們的目的在于滿足終端消費者的需求，不管是產品還是服務。因此，美團共享單車和商家進貨平臺服務（美團快驢）也是我們將持續進行投資的新領域。
第四季度的運營虧損的擴大主要是由于季節性變化。我們在年初的時候會投放新的單車，而單車和電動車的運營效率以及使用率在冬天相對較低。第四季度，折舊率也相對更高，其占資本支出較大的一塊。不過我們會繼續在這一塊投資，因為其將帶來長遠的價值。
另外，美團快驢的業務在第四季度也進一步擴張，同時營業虧損也在擴大，銷售額以及商家數量均有所提高，市場份額也進一步提高，縮小了同競爭對手的差距。同時，我們也在進一步提升單位經濟效率。
2021年，公司還將繼續加大在美團快驢業務上的投資，開拓這一重要且碎片化程度較高的市場，繼續尋找更多供應商，為其提供數字化服務，以便更好地服務商家。目前，我們的平臺上已經有數百萬的餐廳加盟，我們為店家進行引流、遞送外賣，并提供云端解決方案，全數字轉型是我們為餐廳提供的服務中重要的一環。
總體而言，我們會進一步加大投資力度，當然這會在短期內降低我們的營利能力。不過，我們目前正見證一個絕好的機遇。在過去，我們一直在評估各種長遠的商業機遇，并基于我們對于長遠的投資回報率進行投資判斷。美團優選是我們非常好的一個機會，我們也會竭盡所能抓住這個機遇。當然，我們也會對投資情況進行持續的跟蹤，這些是我關于虧損和新業務的回答。
關于第二個問題，我們平臺上有超過600萬個商家，其中絕大部分是中小型企業或私企。我相信，美團給他們帶來了商機的同時，通過他們進行商業變現也是一個非常重要又敏感的話題，我們需要相當謹慎。在過去，我們并沒有以壟斷者的姿態自居，而是將費率維持在合理的范圍內，我們的目標是長遠的增長。
在外賣業務這一塊，我們會對我們的（針對商家）收費方式進行一定的調整。我們這一塊其實是分為兩個業務，一個是平臺上的交易，另一個是線下配送。在過去，因為分為兩個業務，有些人會在抽傭比例方面有所誤解，認為抽傭比例比其他的電商平臺更高，比如淘寶。這樣比較其實是不公平的，因為在平臺交易服務之外，我們提供更多的服務，像是線下配送。我們會將這兩部分抽傭規則變得更加簡單易懂。我們希望我們的商家以及相關權威機構明白這其中的機制，這也將為我們營造一個更好的業務環境。
另外，我們也一直在近距離關注用戶體驗，我們不想違反政府的相關規定。比如，我們的毛利率已經是正的了，我們不會進一步提升毛利率，而我們的虧損是來自于基礎設施建設。我們認為，投資在基礎設施建設上以及吸引新的中小型企業合作伙伴上，是非常有意義的。總體來說，我們會遵守相關法規，做一個守法的企業。
陳少暉：如王興所說，我們2020年有600萬的活躍商家，其中大部分是小微商戶。他們推動了本地的經濟，也給我們的平臺做出貢獻。因此我們將他們視作我們的商業合作伙伴，而不光是給我們平臺賺錢的工具。我們內部對外賣業務有一套關鍵績效指標，我們一直將數字化轉型率作為我們績效指標的重中之重，而非營收指標。如果大家有了解一下過去8個季度的抽傭比例的話，其實是有所緩慢下降的。我們更加關注的是運營效率，而非抽傭比例。我們未來會一直致力于在為商家降價的同時提升運營效率，這會是我們長久的策略。
我們也會為我們的商家提供更多的數字化工具，而非只提供基于抽傭比率的產品和服務。我們對此感到非常樂觀，而且我們堅信，對于我們這樣的企業而言，更大的規模意味著更大的責任。
分析師：我有幾個關于美團優選的問題。你們在第四季度對美團優選進行了大規模的投資，并且還將進一步加大投資。目前進展如何？對此，你們2021年的策略是怎樣的？你們是怎么追蹤你們的投資回報率的？你們有哪些指標來體現投資是否成功？
王興：美團是一家擁有11年歷史的公司。最早的時候，我們建設了我們的生態系統，以滿足消費者的需求。一開始，我們做的是“服務零售”，我們為本地的電影院、酒店和美發沙龍提供服務。后來，我們進入了外賣業務，這是“商品零售”。我想說的是，我們從第一天開始就在做零售業務了。而在“商品零售”這一塊，我們選擇了一種特殊的商品，那就是幫餐廳做食品配送。這是一個特殊的商品，因為它還需要進行配送，這成為了我們公司業務的奠基之石。在此基礎上，我們想要探索更多種類的商品和更多的地區，我們想在未來為我們的消費者提供更多的商品和服務。
之前，我們所涉及的市場是所有中國消費者對于食物的需求，約為4萬億至10萬億人民幣。而中國零售市場的價值可達到4億億人民幣，而該市場的滲透率還極低，這是我們未來想要進軍的一塊。
總體而言，我認為美團優選對于我們來說是個巨大的機遇。這將是我們觸及數億新用戶的一個很高效的方式。我們將致力于成為電商零售這一巨大市場的領頭羊，這要求我們建設全新的物流基礎設施，只有這樣，我們才能觸及最后的那數億電商用戶。美團優選有滲透低線城市的潛力，這里我們所討論的低線城市并非那些二、三線城市，而是鄉鎮級的地區以及郊區。
過去的電商基礎設施是無法服務于這些郊區的消費者的，通過建設新的基礎設施，我們有機會將這些新的用戶吸引到我們的平臺。未來我們將擴張我們的線上零售業務，銷售快消品以及其他產品，我們也希望郊區的用戶能夠通過我們的平臺享受到我們的服務，而這與我們“幫大家吃得更好，生活得更好”的使命是非常貼合的。
這樣的一個機遇既是令人興奮的，又是非常昂貴的。我們才剛剛上線美團優選幾個月的時間，整個市場還處于早期階段，但是它增長得非常快。我們在某幾個方面達成了我們的預期。比如，一開始，覆蓋更多的地區是我們的重中之重。第四季度，美團優選成功覆蓋27個省，超過2000個市縣，全國范圍內覆蓋率超過90%，交易用戶量也激增。12月下半月，日成交商品數超過2000萬件，而峰值達到了3000萬件。
除了地理位置上的覆蓋，我們在基礎設施的建設上投資巨大，倉庫的建設和采購是我們另一關注的重點。另外，銷售額的增長勢頭極其迅猛，12月達到了100%的月增長，這一新業務吸引了大量低線城市的用戶以及年長的用戶。
我們還發現，隨著大家越來越信任我們的平臺，用戶在平臺上花的時間越來越長，訂越來越多的外賣，每次購買的量都越來越大。今年第一季度，增長還是相當健康的，而在未來幾個季度，我們會進一步擴張。
我們的投資都是立足于長期的發展的，比如倉庫的建設、采購基礎設施以及物流技術，這是我們的立足之本，長遠來看，這將提升我們的運營效率，也將帶來穩定的用戶體驗。
我們不想要先投入成本吸引到用戶然后又失去他們，我們希望我們的用戶開開心心的在我們的平臺上。另外，我們還將優化供應鏈，與供應商建立良好的關系，逐漸提升效率。我得承認，我們還不是傳統電商的龍頭企業，供應鏈這一塊是我們還需努力提升，趕上其他競爭對手的一個方面。
我們還將優化我們的產品組合，消費者的需求日新月異。還有季節性變化，我們才踏入這個行業不到一年，我們對此還不是很了解，我們會在這方面做努力。我們還將提升線上運營能力，我們相信我們將進一步提升運營效率，高效利用我們現有的資源，進一步擴大業務的規模。
截至目前為止，一些指標，包括單位產品營收、單日銷售量、留存率、消費者購買頻率，證明我們的投資是有價值的。
我還想強調，對于我們來說搞好和商家的關系很重要，這些商家中，不乏一些龍頭企業，更多的是中小型企業，還包括倉儲合作伙伴，各個供應商，甚至是農民們，我們想確保達成整個生態系統實現雙贏。
分析師：你們提到，美團優選的新用戶主要來自低線城市，而并不需要進行外賣的配送或其他配送服務，那么美團優選和整個平臺的協同效應體現在哪里呢？未來，美團優選是否會成為一個獨立的盈利性業務？還是說會在策略上為你們帶來流量呢？這一業務將如何帶來用戶體驗的提升呢？從時間線的角度上來看，你們什么時候可以達到收支平衡呢？你們在未來一至兩年預期將有怎樣的營利水平？
王興：協同效應分幾個方面。一個是它會為我們帶來低線城市的新用戶，長遠來看，他們也會使用我們平臺的其他服務。另外，隨著產品組合與基礎設施逐漸改善，外賣業務也將有機會滲透到低線城市。交叉銷售也將體現在其他領域，比如信息服務、酒店預訂、共享單車等。用戶探索各種不同的業務需要時間，過去十年的經驗告訴我們，他們在平臺上留存越久，他們就越有可能使用其他各種服務。
我們還處于初期階段，我們將迅速進化和演變，我們現在的商業模式很可能不是最終的版本。不管最終商業模式會演化成何種形式，我們相信其將是一個極具營利能力的業務。
單位價格和營收還處于極低的水平，第四季度和今年第一季度有所上升。我們預期其還將在未來的幾年時間內持續上漲。我們還將增加美團買菜的產品組合，除了生鮮食品，我們將提供更多的高端的包裝食品，以提升單位價格和利潤率，這也將在短期內提升用戶體驗。供應商方面，我們將直接通過上游供應商采購，而砍掉中間商差價。
隨著運營效率的提升和運營規模的擴大，我們的抽傭比例將保持在穩定的水平，倉儲和采購成本也將進一步降低。單位商品的市場營銷成本也會因運營杠桿而下降。何時達到收支平衡我們還沒有一個具體的時間線，短期的營利情況不是我們目前的重點。
分析師：美團堂食業務是營利非常好的一塊，不過利潤率有所下降。你們還提到你們在廣告方面也進行了投資。我想問，2021年堂食業務將是怎樣的走向？另外，一些新的競爭對手有加入進來，比如抖音也開始提供一些本地化的服務。你們有什么看法？
王興：不管是2021年還是長遠來看，我們對堂食業務都有很樂觀的態度。我們對其進行近距離的追蹤，業務穩步增長，運營利潤率穩中有升，這應該是由于大量本土的企業進駐網上平臺并實現數字化轉型。我們還發現高利潤率的企業占比越來越大。我們預計堂食業務將在未來幾個季度持續增長。
就利潤率而言，有一些業務領域迎來顯著的變化。一個是我們對旅游業領域的投資，一個是酒店領域為堂食業務帶來很大的貢獻，進而帶來業務結構的變化。疫情期間，我們將重點放在了交易方面的利潤。近幾個季度，雖然這方面的營收占比下降了，但是量是增長的，其作為我們業務發展的基石，將持續不斷地帶來它的貢獻。
我們還將進一步在廣告方面進行投資，來探索新的服務領域。我們最近在“最后一公里”服務方面進行了大量的投資，這是一個全新的領域，其也在飛速增長，這也將是我們未來增長強有力的推動力。
2020年第三季度利潤率很高，鑒于業務結構的變化，利潤率可能會有所下降。但是總體來說，2021年以及未來幾年，新業務領域的營利能力將保持穩定。這也將提高本土的交易方面產品和服務的多樣化程度，為消費者帶來更多的價值，并提升消費者的參與度。長遠角度來看，隨著我們為商戶提供越來越多的營銷解決方案，并提高我們交易產品的服務能力，堂食服務在營利方面也將更具靈活性。
競爭方面，像是短視頻平臺，其實這是我們早就預料到了的，因為這是符合大潮流的，本土的商戶都在以開放的態度欣然接受線上平臺。這對整個行業來說會帶來正面的影響，這有助于幫助商戶進一步了解我們這些線上平臺以及我們所能帶來的價值。而我們相對于那些純流量平臺，我們算得上是這些商戶的合作伙伴，我們能提供更加一體化的服務。我們的品牌認知度也是很高的，我們能以較低的價格水平給他們提供各種高質量的服務，這也是我們的重中之重。我們還將進一步加強基于地理位置的推薦服務，增加產品品類，改善用戶體驗。
針對商戶這一塊，隨著我們與各個城市高端商戶的關系逐步加深，我們也會將完成低線城市的擴張。我們會保持我們在供應鏈方面的優勢，幫助商戶做出更好的決策。在未來，我們也會采取新的措施，來加強我們的生態系統。我們相信我們也會從這一線上平臺大行其道的趨勢中獲益。
分析師：關于外賣業務，市場份額是否有所提升呢？你們對于2021年有怎樣的預期呢？目前，法規方面也有新的動向，這是否會影響業務的競爭優勢呢？
王興：2020年一整年，我們外賣業務的領導地位進一步穩固，銷量創了新高，我們在營銷效率上有所提高，配送合作伙伴數量和范圍也進一步上升。用戶方面的指標表現非常好，第四季度平均交易量達到了6次，創歷史新高。
另外，正如你所提到的，我們正在仔細學習相關的法規，也會嚴格按照相關法規執行。我們相信，盡管有相關法規的限制，我們還是會保持我們的競爭優勢。
分析師：我想問關于共享單車的問題。你們有提到你們會繼續投放新的單車和電動車，你們覺得共享單車的競爭格局將是怎樣的？電動車業務是否也會達到規模經濟？
王興：我們第四季度共享單車方面的虧損主要由三個因素造成。第一點，共享單車是公認的受季節因素影響的生意，極端天氣造成低運轉率；第二點，我們2020年投放了數百萬輛單車，為了應對極端天氣帶來的低運轉率，我們還有額外對效率較低的運營進行管控；第三，我們不斷地優化我們的擴張策略，以進一步在一些城市投放新的單車。
對于這個市場，我們還在不斷學習， 不過我們會致力于努力不懈地發展這項業務，并投入大量的資源。而在電動共享單車方面，這對于高頻率、中遠程的騎行用戶來說，是非常符合它們的使用習慣的。我們在這一領域的競爭對手也一樣對這一市場進行了大量的投資。我們對這一業務非常有信心，我們認為其極具營利潛力。在電動單車的投放方面，我們將會提供近乎完美的可供用戶選擇的中遠程出行方案，并占據領導地位。我們在2021年將會在這一領域更加活躍，進一步提升運轉率。
事實證明，電動單車比普通單車還具有更高的規模經濟，很多用戶在更高的價格的基礎上，甚至愿意支付額外的費用。長遠來看，我們認為電動車業務的營收將超過成本，實現盈利。
分析師：你們在未來幾年技術方面的投資主要將關注于哪幾個領域？
王興：我們一開始主要是投資在軟件方面的，比如手機端軟件等；不過目前，硬件也很重要，我們的業務還涉及到配送之類的。我們研究無人駕駛配送已經有一段時間了，比如我們疫情期間在北京順義區進行的相關測試，成功配送了超過16000份訂單。還有我們進行的無人機方面的測試，當時是在深圳進行的。
另外，我們也對一些創業公司進行投資，比如2020年我們投資了一個給餐廳做機器人的公司；一家做清潔機器人的公司，可以清潔辦公室等；還有做倉儲方面機器人的公司；以及我們還投資了做電動汽車的公司。
