摘要：商業和內容的平衡（歡迎關注杠桿游戲）
撰文|張銀銀
最近這段時間，雖然大事很多，但知乎赴美IPO的事情，還是引發了幾輪熱議。
近日，知乎向美國證券交易委員會提交IPO申請，計劃在紐交所掛牌上市，募資約10億美元（65億人民幣），股票代碼為“ZH”，主承銷商為瑞信、高盛和摩根大通。
知乎自成立以來就一直不懈地致力于成為值得信賴的內容社區。
成立翌年，知乎就獲得了創新工場的天使輪融資。創始人周源通過與創新工場的接觸過程中，不僅獲得了資金、資源上的支持，還帶來了好友與戰友。
從2010年底成立至今，知乎已經走過了十個年頭。這十年期間，知乎也多次被傳出上市消息。但對比同時期成立的互聯網公司，知乎的上市步伐似乎慢了一拍，比如僅比知乎提前半年成立的B站，早在2018年就登陸納斯達克上市。
根據CIC的數據，無論是按平均移動MAU（月度活躍用戶人數）還是按2020年的營收計算，知乎都是中國最大的問答類在線社區，也是中國五大綜合在線內容社區之一。根據CIC的調查，知乎也被認為是最值得信賴的在線內容社區，并被廣泛認為提供了中國最高質量的內容。
知乎的出現和萌發，在于微博等社交媒體興起后，在內容生產的大盤中，這類垂直問答的內容社區，相對稀缺，知乎在這個階段，有足夠的抓手，憑借積累的各類大V答主迅速打開了局面。
但今天，內容生產是整個社會文化類目里最密集的一個產業。尤其是短視頻等平臺的崛起，讓內容的生產從圖文向著視頻不斷升級。對于要去知乎搜索答案的需求，在急速下滑。
悟空問答的隕落，敲響了知乎的警鐘。
除此之外，還有果殼推出的語音付費問答產品“分答”。在成立當年，獲得騰訊的A+輪融資后，突然暫停服務。用戶在登錄應用時收到了這樣一條提示：“尊敬的分答用戶，分答君正在玩命憋大招，神秘功能，敬請期待。”時隔一個半月，分答雖然回來了，但并未看見“大招”，內容分類卻只剩下職場、健康和科普三個。
在此次IPO前，知乎曾進行了8輪融資，除去未披露金額的一輪融資，融資金額累計超過8.8億美元。，投后估值近35億美元（約245億人民幣），卻仍未擺脫靠資本輸血的命運。
知乎2020年凈虧損5.18億元，2019年凈虧損10.04億，已連續兩年發生虧損。
目前，廣告、付費會員、商業內容解決方案是知乎主要的營收來源。知乎2019年、2020年的營收分別是6.71億元、13.52億元，廣告占比從86%降到62%，付費會員、內容商業解決方案的占比則大幅提高，營收結構逐漸多元化。
商業化加速帶來的后果是，曾經的內容生態遭到破壞。打開如今的知乎，熱門問題中軟文廣告越來越多。
以前的知乎，總是致力于給每一個問題最專業、最全面的答案。而如今，知乎越來越變成了一個社交裝逼的秀場，就像曾經的天涯社區一樣，很多大V崛起于天涯，也有部分靠著在天涯的影響力實現了個人的商業化，但這種商業化卻跟平臺沒有關系，甚至一旦平臺要大張旗鼓的進行商業化，又會和這部分用戶之間產生利益沖突。
上市之后，如何平衡好商業和內容之間的關系？這個問題，期待知乎能給出一個較為完美的答案。
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