3月9日晚間消息，據港交所官網披露，百度公司已通過聆訊。
聆訊后資料文件顯示，百度公司在2018年、2019年和2020年總收入分別為人民幣1023億元、1074億元和1071億元，凈利潤分別為276億元、21億元和225億元。百度核心自2018年至2020年收入分別為人民幣783億元、797億元及787億元，歸屬于百度核心的凈利潤分別為人民幣336億元、76億元和265億元。
文件顯示百度此次計劃募資用途為持續科技投資，并促進以人工智能為主的創新商業化，以及進一步發展百度移動生態，實現多元化變現等。
其中在持續科技投資方面，包括吸引及留住人才，通過開發更多AI能力增加對現有客戶的各種解決方案的銷售，在垂直領域獲取新客戶以及增強計算、存儲、網絡數據庫及交付能力，加強智能云解決方案商業化，提升智能駕駛發展及商業化等。
這意味著，一旦二次上市成功，百度AI、智能云、智能駕駛等新興領域業務的發展及商業化將進一步提速。
此前有消息稱，百度此次二次上市計劃募資規模最多50億美元（約388億港元）。3月1日，百度通過了1拆80的普通股拆股計劃。有業內人士指出，百度拆股是為二次上市鋪路，以此降低投資者門檻。
受此消息提振，3月9日百度美股大漲13.6%，總市值超900億美元。而受美國科技板塊回調影響，過去一周百度股價已經跌去35%。
回港上市對百度意味著什么
百度是繼阿里巴巴、網易、京東之后，又一個回港上市的中國互聯網巨頭。對于百度來說，回港上市除了補充幾十億美元的資金，更重要的在于公司價值有望獲得重估。
百度2005年就在美國納斯達克上市，2014年還曾以800億美金的市值登頂中概股。但沒抓住移動互聯網的紅利，這幾年百度起起伏伏，市值常年在400、500億美元徘徊。
事實上百度的股價一直是中國互聯網巨頭中最被低估的一個，百度目前的靜態市盈率只有24，不僅遠低于FAAMG等美國科技公司，與阿里、騰訊、網易這些中國互聯網公司相比也有較大差距。
這其中既因為百度營收和用戶增長陷入瓶頸，也因為頭部中概股在美國普遍遭遇一定程度的低估。相比美股投資者，港股投資者更加熟悉這些中國互聯網巨頭，也愿意給巨頭們更高的估值，這使得阿里巴巴、網易、京東在回港后股價分別上漲了20%、21%和48%。
過去兩年隨著港股和科創板對同股不同權松綁，百度多次傳出有回國上市的打算。2019年曾有券商運作百度在港交所和科創板二次上市，但一直不太順利，直到今年3月才真正成功。
為了吸引中小投資者，百度在3月1日召開的臨時股東大會上通過了拆股方案，把普通股按照1:80的比例對原始股拆股。原本百度每10個ADS對應1個普通股，按照目前的美股股價，百度1手的交易價格將近20萬港幣，如今拆股后每手的交易價格降到2500港幣左右，投資者的門檻大大降低。
但此時上市百度還面臨一個棘手的情況。
去年港股上市的中國互聯網巨頭股價暴漲的重要原因之一，是公募基金為核心的南向資金重倉科技巨頭。近日公募基金凈值下跌導致回購壓力加劇，南向資金過去一周凈流出數百億港元，騰訊、美團為代表的港股科技公司也被波及股價大跌，騰訊相比一個月前市值已經下降了近1萬億港幣。
招股書披露反壟斷風險
值得注意的是，百度上述招股書披露，百度接到立案通知書，要求就未申報交易是否構成未依法申報的經營者集中提供材料，此后還接到市場監管總局就該案擬罰款50萬元的通知，百度未反對該擬處罰。
2020年以來，中國加強了反壟斷的執法力度并逐步完善相關法律法規。2月7日，國務院正式頒布的《關于平臺經濟領域的反壟斷指南》(簡稱《平臺反壟斷指南》)。此指南旨在制止互聯網平臺經濟領域的壟斷行為和細化互聯網經營者集中申報的審查要求。
招股書披露了關于反壟斷帶來的風險。“我們已收到國家市場監管總局的審查通知，內容有關應該事先申報但未能事先申報經營者集中以及可能面臨的處罰。有關案件仍在調查。”招股書透露。
招股書提到，百度于2021年1月，接獲一份涉及一宗案件的正式立案通知書，要求就該筆未申報交易是否構成未依法申報的經營者集中提供相關材料及說明。同時，百度近期接獲國家市場監管總局擬就該案件處以人民幣50萬元罰款的通知。
“我們未反對該擬處罰通知。悉數支付罰款后，我們預計不會因該案件受到國家市場監管總局進一步處罰。”百度表示，未來或因該等問詢而遭處罰，包括每個案例被處最高人民幣50萬元的罰款，情形嚴重時甚至可能被要求停止實施集中、限期處分股份或者資產、限期轉讓營業以及采取其他必要措施恢復到集中前的狀態。
招股書中并未透露上述被罰的具體案件。大成律師事務所高級合伙人鄧志松表示，自從2008年8月1日《反壟斷法》生效以來，所有未依法進行申報的并購交易，均在調查范圍和處罰范圍之內。
清華大學國家戰略研究院特約研究員劉旭透露，百度旗下的度小滿2019年曾經提交過經營者集中申報，即度小滿（重慶）科技有限公司收購哈爾濱哈銀消費金融有限責任公司股權案，但最終該項申報并未出現在依法無條件批準的經營者集中案件披露中。
“盡管如此，度小滿（重慶）科技有限公司還是成功收購了哈爾濱消費金融有限責任公司30%的股權。百度是否構成對目標公司的共同控制，尚未可知。”劉旭說。
除了與反壟斷事宜相關的風險，百度還提出其它的合規風險。
例如，收購YY直播，可能涉及其他集體訴訟或監管執法行動；中國法規對海外收購及投資施加了復雜的程序規定，這增加了公司在中國收購并尋求增長的難度；百度的云服務開發伴隨監管合規風險，涉及類似數據安全及基礎設施穩定性問題。
對于反壟斷的風險，百度表示未來或須支出更多的人力和時間成本，對涉及其產品和服務以及投資項目相關的反壟斷風險和挑戰進行審慎評估和應對。
來源：21世紀經濟報道（作者：楊清清、張雅婷）、投中網
