作者| 朱裳
來源 | 格隆匯新股
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前幾年被一路唱衰的共享充電寶，在以“新姿態”強勢回歸市場視野。
2020年以來，共享充電寶陸續開啟“搶錢”模式，自最初的1元/小時，最高漲到10元/小時。無礙于疫情沖擊，“三電一獸”多名負責人透露自身已實現盈虧平衡，甚至盈利。據業內相關人士測算，如共享充電寶的使用頻率、單價再度增加，部分企業的年利潤率可能超過 60%。
悄然之間，共享充電寶已步入暴利時代。
再看行業玩家，個個摩拳擦掌。同年4月，美團強勢重啟共享充電寶項目，殺回這一領域；7月，小電接受上市輔導，計劃在創業板上市。近日，據路透社消息，怪獸充電擬赴美IPO,目前正與花旗、中金、華興資本及高盛等投行洽商,或定于2021年上半年上市，再度觸發市場對“共享充電寶第一股”的討論。
作為共享經濟“獨苗”般的存在，怪獸充電能帶給多少期待？
潮水褪去，誰在裸泳？
回想共享經濟發展史，是一條高開低走之路。
2015年，從一輛輛小黃車ofo起，共享經濟迅速站上風口，開始野蠻生長，共享雨傘、共享電動車、共享籃球等如雨后春筍般冒出來。而經由一段時間的市場驗證，不少行業亂象頻出，加之缺少巨額資本持續輸血，憑借補貼觸達海量用戶的“燒錢”模式很快就走不通了。
漲價，似乎成為共享經濟行業的續命之路。但在漲價面前，依托優惠建立起來的用戶“粘性”顯得不堪一擊，徒留一地雞毛，賽道玩家也逐漸從大舉進軍走向逃離。潮水退去，才知道誰是金子，誰在裸泳。已具備盈利能力的共享充電寶，成為少數的幸存者。
究其“獨苗”誕生的原因來看：
首先，中國共享充電寶市場具有龐大的實際和潛在用戶體量。
據艾瑞咨詢，2019年，這一市場用戶規模達到2.5億左右，截至年底，中國移動電話用戶總數約為16.0億戶，可轉化空間理想。同時，懶人經濟和消費升級背景之下，用戶習慣和對價格的接受度往往被低估，共享充電寶展現出剛需屬性。且其中，較少用戶考慮通過攜帶充電寶來替代共享應急充電服務，或是計較這類租賃的價格和使用次數。
（來源：艾瑞咨詢）
再著，目前為止，市場上并未普及一種快充技術能夠有效解決“用電焦慮”，為共享充電寶的快速發展提供出良好條件。
艾瑞咨詢顯示，隨著視頻服務、游戲服務等碎片化場景增多，2017年Q4至2019年Q4，手機用戶的人均月度使用時長從73.8小時增至87.3小時。而同期，主流機型在5小時重度使用后的平均剩余電量僅為33%，平均充滿電的時間達82.7分鐘，實際充電需求與供給之間仍存在不小缺口。
整體規模上，易觀發布的《中國共享充電寶行業洞察2020》顯示，2019年共享充電市場的交易規模達到69.2億元。隨著這一市場用戶的不斷增長，剛需地位的穩固及供給端的快速擴張，其交易規模自2021年將持續保持40%-80%的高速增長，有望在2024年達到500億元。
另外，共享充電寶企業的收入成本結構，或將有望得到優化。
憑借物聯網基因，共享充電寶發展至今，已經收割了大量的線下場景，與互聯網受眾高度重合，引流價值得以凸顯。共享充電寶完全可以與優質點位實現雙向引流，例如與連鎖酒店、連鎖餐廳建立排他性合作，或是通過營銷推廣、免押服務等鏈接廣告主、支付平臺及金融機構等，激活更多的流量，提升雙方的品牌價值。與早前的商業邏輯不同，隨著品牌流量的擴充及變現模式的多元化，除租賃業務外，其或逐步收獲新增長引擎。同樣的邏輯下，品牌對于商家的“議價權”或也有機會通過雙向引流等提升，從而降低入場費及分成比重。
以上，充分說明經過幾年發展，共享充電寶對用戶習慣的培養較為成功，側面印其未來高速發展的合理性。
TOP1玩家的“攻城略地”
應急、剛需屬性的另一面，往往產品、品牌并不是觸發用戶行為的核心。當手機沒電時，用戶很可能會借一個充電寶，但卻不一定會在意它是誰。在這樣的商業邏輯下，資本成為該領域最為關鍵的競爭指標，決定著企業規模化擴張的速度，現金流的可持續性，最終很大程度上左右企業的規模。且隨著時間推移與戰線拉長而作用愈發明顯，企業規模作為重要的結果型指標最終亦會反哺，吸引更多的資本，形成正向循環。
換句話來講，短期內，在共享充電寶這個賽道上，誰的資本實力強、企業規模大，誰就能持續“攻城略地”，深入分享高速增長的行業紅利。
站在這個維度上來看怪獸充電。
市場資料獲悉，怪獸充電的股東包括小米科技、高瓴資本、順為資本、清流資本、云九資本、中銀國際、老鷹基金、高盛等，融資進度C輪，總募資額超過10億元，在“三電一獸”中資本實力靠前，覆蓋范圍較廣。
（來源：艾瑞咨詢）
同時，反觀整個賽道的競爭格局，共享充電寶這個市場的蛋糕已經基本“分完”，“三電一獸”留給其他品牌的市場份額顯然不多了，尤其小廠商們的生存空間或被進一步壓榨。頭部廠商或不斷鞏固行業地位，受益于市場準入門檻與行業集中度的提升。怪獸作為目前的TOP1玩家，成長性勢必不容小覷。
不可忽視的兩大“變數”
能夠看到，共享充電寶行業釋放出強勁潛力，頭部玩家的發展確定性較高，怪獸充電在其中尤有可期。
但此外，依然不可忽視的是，怪獸充電未來或面臨兩大“變數”。
其一是美團強勢入局，可能會改寫固有的市場格局。
目前看到，陸續有商家與美團開啟合作，美團給予了商家”零投入“措施，免費接入美團共享充電寶機器，對于已接入商家，美團還會增加推薦權限，商家方可獲得更多線上流量，提升進店率，而商圈資源及高附加值正是“三電一獸”所或缺的。截至2020年Q3，美團年度活躍商戶數增長至650萬,假設其在這些點位都鋪上旗下共享充電寶，勢必將對“三電一獸”造成沖擊。
其二是快充技術的未來發展，將在一定程度上削弱市場需求。
毋庸置疑，快充對于慢充的替代趨勢，不會改變。在國產手機大廠的共同努力下，手機充電的速度已然越來越快，從30w、40w、65w到現在的125w…… 一旦該領域出現突破性進步，例如以更小的體積實現更大的容量，搭配成熟的快充技術，用電焦慮即會得到緩解，對于共享充電寶的需求也就隨之下行。
結語
整體而言，共享充電寶短期，近幾年內，或者說在顛覆性快充技術到來之前，無疑會是一門處于高速增長期的好生意。
怪獸充電當前作為領域內最具實力的企業，很大可能將受益于行業的發展。但與此同時，其一方面要面臨“勁敵”美團，另一方面同樣受制于行業的“短期屬性”，當下很難去談其長期價值幾何，只能等待市場給出后續的答案。
