甲：定投了20期，每期投1萬，現(xiàn)在投第21期
乙：之前20期都不投，現(xiàn)在一次性投21萬
這兩者有啥明顯的區(qū)別么?
買入成本
甲和乙的區(qū)別在于呀，這是多數(shù)人的答案。
因?yàn)槎ㄍ兜脑聿痪褪?ldquo;分批投資，均攤成本”嗎?
但是，這并非一個(gè)特別正確的答案。畢竟甲和乙的買入成本還有相等的可能性。
舉個(gè)例子：
A基金的凈值走勢(shì)如下圖
上圖凈值表現(xiàn)均非真實(shí)數(shù)據(jù)，僅為說明所用。
第21期時(shí)，A基金單位凈值為1.23元，而定投A基金21期的平均買入成本也是1.23元。
也就是說，在第21期一次性買入和總共21期定投算下來的平均買入成本相等。
說好的“分批投資，均攤成本”呢?定投的作用體現(xiàn)在哪?
如果沒弄懂這個(gè)問題，你就不算真正弄懂定投。
“分批投資，均攤成本”是定投的原理，但并不能算定投的優(yōu)勢(shì)。
上面的例子說明，在震蕩行情中，一路定投和最后一次性買入的成本可能接近，甚至相同。
而在下跌行情中，定投不如最后一把抄底的成本低。
比如下圖中，B基金凈值一路下跌，從第1期的1元跌至第21期的0.3元。
定投B基金21期的平均買入成本是0.56元，而此時(shí)一次性買入的成本是0.3元。
上圖凈值表現(xiàn)均非真實(shí)數(shù)據(jù)，僅為說明所用。
在上漲行情中，定投又比最后一把梭買在高點(diǎn)要好。
下圖中，C基金凈值一路上漲，從第1期的1元漲至第21期的2.1元。
定投C基金21期的平均買入成本是1.44元，而此時(shí)一次性買入的成本是2.1元。
上圖凈值表現(xiàn)均非真實(shí)數(shù)據(jù)，僅為說明所用。
當(dāng)你開始定投的時(shí)候，未來的行情是漲是跌是震蕩皆有可能，雖然定投是分批投資，但從買入成本的角度看，并不一定比看準(zhǔn)時(shí)機(jī)一次性買入更好。
盡管“分批投資，均攤成本”算不上定投的優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于絕大多數(shù)人而言，定投仍然是比一次性買入相對(duì)更合適的股市投資方式。
畢竟股民是這樣的：
滬深兩市成交量和上證指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比
數(shù)據(jù)來源：wind
基民是這樣的：
全市場(chǎng)偏股型基金份額變化
和上證指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比
數(shù)據(jù)來源：wind
他們都很像——人貪我更貪，人慫我更慫，追漲殺跌。
一把梭買在底部比定投的買入成本更低，但是敢于逆市出手的人，需要多大的勇氣?事前誰又能知道，底部在哪?
把時(shí)間倒回21個(gè)月前，2017年2月，大盤還在3200點(diǎn)附近，
甲：從那時(shí)起，每月定投1萬，直到現(xiàn)在(大盤2650點(diǎn))
乙：現(xiàn)在一次性買入21萬
雖然乙的成本低于甲，但甲和乙，哪個(gè)更容易做到?
所以，即便定投的買入成本并不一定比一次性買入更優(yōu)，但定投讓你不至于在股市底部哆哆嗦嗦不敢出手，錯(cuò)過機(jī)會(huì)。
如果是上漲的市場(chǎng)，定投不會(huì)讓你一把買在高點(diǎn)，成為待割的韭菜。
定投的好處還不止于此。
它形成了一種投資紀(jì)律，一種投資慣性。
再回到上面的例子，有人鼓起勇氣，逆市出手，執(zhí)行了乙(現(xiàn)在一次性買入)。
然而，如果后期市場(chǎng)繼續(xù)下跌，就會(huì)很痛苦——既不舍得止損，也不敢(或者沒錢)補(bǔ)倉(cāng)，被“套”住了。
而定投則無視下跌，每月繼續(xù)扣款，能把握更多在低點(diǎn)買入的機(jī)會(huì)，心態(tài)相對(duì)也會(huì)輕松許多。
最后再多說一點(diǎn)。
定投的錢和一次性投資的錢，是兩種錢：
一次性投資，用的是你已有的錢，因?yàn)橐幌伦泳鸵哆M(jìn)去;
定投，用的是你未來掙的錢(工資等固定收入)，分批投入。
這是并行不悖的兩種投資。
一次性投資有不小的機(jī)會(huì)成本(其他投資選項(xiàng)產(chǎn)生的收益)，投下去恨不得市場(chǎng)馬上漲、快點(diǎn)漲，所以很容易“追漲殺跌”;
定投由于資金不斷流入且投資周期長(zhǎng)，可以容忍在短期內(nèi)低收益甚至負(fù)收益，是一種“等得起”的投資，而市場(chǎng)的天平往往倒向更有耐心的那一方。
在華爾街摸爬滾打多年，反復(fù)贏得又輸?shù)魩装偃f美元后，我想告訴你，給我?guī)睃S金萬兩的并不是我的想法，而是我的等待。明白了嗎?我的不動(dòng)如山!
——杰西·利弗莫爾
股市低迷的時(shí)間誰也無法知道，有時(shí)會(huì)長(zhǎng)得超過人的忍耐極限，而定投就是用“等得起”的錢做 “等得起”的投資。
關(guān)鍵詞： 定投
