來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
“現(xiàn)在沒人知道比特幣這輪漲勢(shì)的頂點(diǎn)到底在哪里。”一位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理向記者感慨說(shuō)。
截至4月2日18時(shí)，比特幣報(bào)價(jià)徘徊在59527美元/個(gè)附近，盤中一度突破6萬(wàn)美元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下歷史新高60190美元/個(gè)。
在虛擬加密數(shù)字全球市場(chǎng)分析師Alex Kruger看來(lái)，這背后，是比特幣又迎來(lái)新的利好。一是芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)計(jì)劃在 5月3日推出迷你比特幣期貨合約，有助于降低中小投資者持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)吸引他們?nèi)雸?chǎng)，推高比特幣投資需求；二是美國(guó)最大加密資產(chǎn)交易所Coinbase將在4月14日登陸納斯達(dá)克，表明資本市場(chǎng)對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)交易的追捧度進(jìn)一步升高。
“這些利好都讓華爾街投資機(jī)構(gòu)預(yù)感到，美國(guó)監(jiān)管部門對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管似乎趨于寬松，令他們更有底氣推高比特幣價(jià)格迭創(chuàng)新高。”他直言。
火幣聯(lián)合創(chuàng)始人杜均則表示，此次比特幣能站上6萬(wàn)美元整數(shù)關(guān)口，也與主流金融機(jī)構(gòu)日益接受加密數(shù)字資產(chǎn)存在著密切關(guān)系。比如近日摩根大通發(fā)布最新報(bào)告指出，比特幣期貨衍生品日益豐富令其價(jià)格波動(dòng)性下降，將促進(jìn)越來(lái)越多投資機(jī)構(gòu)將比特幣納入投資組合，一旦私營(yíng)部門對(duì)比特幣的投資規(guī)模與黃金相當(dāng)，前者的長(zhǎng)期價(jià)值將達(dá)到13萬(wàn)億美元，一下子吸引更多投資機(jī)構(gòu)追漲比特幣。此外，Visa宣布允許使用加密貨幣USDT在其支付網(wǎng)絡(luò)上結(jié)算交易、PayPal宣布允許美國(guó)消費(fèi)者使用他們持有的加密貨幣在其全球數(shù)百萬(wàn)家在線商戶進(jìn)行支付，也令比特幣應(yīng)用場(chǎng)景與使用需求進(jìn)一步擴(kuò)大。
“本周美國(guó)政府出臺(tái)2.2萬(wàn)億美元財(cái)政刺激計(jì)劃令美國(guó)量化寬松政策持續(xù)預(yù)期升溫，也是支持比特幣上漲迭創(chuàng)新高的核心基礎(chǔ)。”杜均指出。
值得注意的是，比特幣迭創(chuàng)新高，沒有令所有投資者歡呼雀躍。
據(jù)比特幣家園最新數(shù)據(jù)顯示，在4月1日晚比特幣站上6萬(wàn)美元的過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，又有逾10萬(wàn)投資者爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額超過(guò)37.32億元人民幣，其中最大一筆爆倉(cāng)單子接近5200萬(wàn)元人民幣。
“其實(shí)，多數(shù)爆倉(cāng)投資者都是看漲比特幣的，但由于他們使用50-100倍資金杠桿進(jìn)行投資，只要比特幣在上漲過(guò)程出現(xiàn)1%-2%的回調(diào)，他們就因無(wú)力追繳保證金而強(qiáng)制平倉(cāng)。”一位加密數(shù)字資產(chǎn)交易所人士向記者透露。
杜均坦言，比特幣每次突破歷史新高后，均會(huì)出現(xiàn)不同程度的回調(diào)以“消化”前期漲幅，所以投資者需及時(shí)控制倉(cāng)位與杠桿風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注回調(diào)幅度對(duì)自身投資安全性的沖擊。
擊鼓傳花式的買漲套利博弈
一位涉足比特幣投資的華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理表示，此次比特幣能成功站上6萬(wàn)美元整數(shù)關(guān)口迭創(chuàng)新高，CME推出迷你比特幣期貨合約無(wú)疑“功不可沒”。
據(jù)悉，芝加哥商品交易所(CME)計(jì)劃在5月3日推出一款名為“迷你比特幣”(Micro Bitcoin)的期貨產(chǎn)品，目前正等待監(jiān)管部門審批。這款“迷你比特幣”期貨合約的每份價(jià)值將只有0.1枚比特幣，大大低于CME每份規(guī)模5枚比特幣的標(biāo)準(zhǔn)比特幣期貨，且迷你比特幣期貨將基于CME的比特幣參考匯率(BRR)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。
“這款比特幣新衍生品的最大好處，就是幫助中小投資者規(guī)避持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)與比特幣價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，有助于吸引更多中小投資者入場(chǎng)。”他向記者坦言。這驅(qū)動(dòng)眾多華爾街對(duì)沖基金趕在中小投資者入場(chǎng)前，提前推高比特幣價(jià)格“套利”。
值得注意的是，這些華爾街對(duì)沖基金大膽推高比特幣價(jià)格同時(shí)，還積極通過(guò)現(xiàn)有的比特幣期貨產(chǎn)品鎖定價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)CME的比特幣期貨合約日均交易量達(dá)到1.38萬(wàn)份，相當(dāng)于每日期貨市場(chǎng)交易約6.9萬(wàn)個(gè)比特幣。
這背后，也有不少華爾街對(duì)沖基金正利用比特幣期貨期權(quán)衍生品逢高套現(xiàn)鎖定收益。
記者多方了解到，本周以來(lái)不少對(duì)沖基金都在大舉買入看漲比特幣的期權(quán)類產(chǎn)品，甚至部分對(duì)沖基金押注4月底比特幣價(jià)格站上8.3萬(wàn)美元。
在這位涉足比特幣投資的華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理看來(lái)，這更像是一種瘋狂的賭博行為——數(shù)據(jù)聚合網(wǎng)站Skew針對(duì)4月30日到期的比特幣期貨期權(quán)合約執(zhí)行價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)估算發(fā)現(xiàn)，多數(shù)參與比特幣期貨期權(quán)交易的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為比特幣價(jià)格在4月底突破8萬(wàn)美元的概率僅有約6.2%。
“但是，這些敢于押注比特幣4月底觸及8.3萬(wàn)美元的機(jī)構(gòu)也有自己的底氣。”Alex Kruger分析說(shuō)。一是當(dāng)前加密數(shù)字資產(chǎn)交易所的比特幣余額正在減少，表明越來(lái)越多投資機(jī)構(gòu)與投資者正在加倉(cāng)比特幣，二是如今比特幣價(jià)格上漲已邁入某種固定模式——只要有新的大型機(jī)構(gòu)入場(chǎng)，比特幣就會(huì)出現(xiàn)一輪上漲。
記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全球投資機(jī)構(gòu)持有的比特幣已超過(guò)80萬(wàn)個(gè)，約占比特幣總供應(yīng)量的4.3%。且不少對(duì)沖基金認(rèn)為這兩個(gè)數(shù)值將在半年后翻倍。
“現(xiàn)在比特幣正進(jìn)入一種擊鼓傳花式的買漲獲利博弈階段。只要有新的利好出現(xiàn)，市場(chǎng)就會(huì)預(yù)期有大量新投資機(jī)構(gòu)與投資者入場(chǎng)，而且每個(gè)新入場(chǎng)的投資者與投資機(jī)構(gòu)都認(rèn)為自己不會(huì)是最后的買單者。”上述涉足比特幣投資的華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理指出。
高杠桿觸發(fā)追漲者無(wú)奈“認(rèn)賠出局”
在比特幣站上6萬(wàn)美元整數(shù)關(guān)口之際，逾10萬(wàn)投資者卻只能接受認(rèn)賠出局的苦果。
“顯然，這都是高杠桿投資惹的禍。”上述加密數(shù)字資產(chǎn)交易所人士直言。為了追求買漲比特幣收益最大化，不少激進(jìn)型投資者使用50-100倍資金杠桿且全倉(cāng)追漲，一旦比特幣在上漲過(guò)程突然回調(diào)1%-2%，他們極易遭遇爆倉(cāng)風(fēng)波。
他坦言，對(duì)此整個(gè)交易所有點(diǎn)無(wú)可奈何。此前他們?cè)啻胃嬲]投資者需注意比特幣上漲迭創(chuàng)新高過(guò)程的大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，不要過(guò)高使用資金杠桿并控制倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)，但在比特幣迭創(chuàng)新高面前，不少投資者依然選擇最激進(jìn)的操作方式，甚至個(gè)別投資者還四處找朋友借錢，繼續(xù)使用百倍杠桿追漲比特幣。
記者多方了解到，多家加密數(shù)字資產(chǎn)交易所正計(jì)劃推薦高杠桿投資者使用迷你比特幣期貨衍生品對(duì)沖比特幣價(jià)格劇烈波動(dòng)與持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。但此舉收效不大，一是部分投資者認(rèn)為這會(huì)削弱買漲比特幣的收益，二是他們對(duì)期貨衍生品心存顧慮，認(rèn)為它反而存在更高的爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
“因此，投資者風(fēng)險(xiǎn)教育工作依然任重道遠(yuǎn)。”前述加密數(shù)字資產(chǎn)交易所人士指出。本周以來(lái)，隨著美國(guó)政府推出新一輪基建投資計(jì)劃令市場(chǎng)對(duì)通脹與美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)寬松貨幣政策的預(yù)期再度升溫，又有不少投資者采取百倍杠桿全倉(cāng)追漲比特幣。對(duì)此他們正提醒這些投資者不能只看到新財(cái)政刺激計(jì)劃帶來(lái)的利好，也要關(guān)注其可能導(dǎo)致美債收益率再度走高，令比特幣價(jià)格在上漲過(guò)程出現(xiàn)大幅回調(diào)。
“近期比特幣與美債收益率的負(fù)相關(guān)性正在走高。”他強(qiáng)調(diào)說(shuō)。3月31日10年期美債收益率突破1.7%之際，比特幣價(jià)格一度從59500美元跌至約57000美元，導(dǎo)致逾15萬(wàn)投資者爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額超過(guò)62億元人民幣，其中最大一筆爆倉(cāng)金額達(dá)到1468萬(wàn)美元，折合約9618萬(wàn)元人民幣。
