得益于稀土產品價格上漲、下游需求旺盛，今年前三季度稀土永磁企業盈利能力整體向好。
從10月初開始，上游稀土價格指數上漲重現，庫存也進一步回落。機構預計，隨著新能源汽車、工業電機、工業機器人、風力發電等下游需求高速增長，稀土價格或將高位運行，同時也將帶動稀土永磁行業集中度進一步提升。
稀土企業Q3業績分化
三季報顯示，今年前三季度“稀土四大金剛”經營業績均實現大幅增長，除北方稀土(600111.SH)外，盛和資源(600392.SH)、中國稀土(000831.SZ)、廣晟有色(600259.SH)營收和凈利和增幅均超過50%。
北方稀土相關人士對財聯社記者表示，從前三季度業績來看，今年稀土行情尚可，下游需求仍在，除了價格有所波動。
不過，僅第三季度而言，國內稀土企業業績出現分化。
其中，北方稀土第三季度實現凈利潤15.04億元，同比增長35.13%;同期廈門鎢業(600549.SH)實現凈利潤3.98億元，同比增長近三成;中國稀土則實現凈利潤0.63億元，同比增長122.5%，是凈利增幅最大的企業。
而廣晟有色與盛和資源凈利潤出現下滑，兩者分別實現凈利潤0.25億元和1.38億元，同比分別下降42.54%和52.17%。
盛和資源表示，第三季度凈利同比下滑主要是公司原料成本變動滯后于產品價格變動，與去年同期相比，公司原料成本大幅上漲，導致毛利率降低。
多家永磁巨頭業績創歷年最好
據財聯社記者不完全統計，截至10月31日，在已發布三季報的10家A股磁材上市公司中，中科三環(000970.SZ)前三季度實現凈利6.16億元，同比增長199.9%;金力永磁前三季度凈利超過歷年全年業績，同比增長95.41%至6.87億元。
此外，2022前三季度橫店東磁、正海磁材、有研新材、英洛華、大地熊凈利增幅均超過了20%。營收方面，唯獨有研新材(600206.SH)營收同比減少4.37%，其他磁材上市企業均實現正增長，其中4家增幅均超過30%。
多家公司在公告中提及，業績增長系下游市場需求旺盛影響，其中金力永磁業績得益于抓住了新能源及節能環保領域的市場機遇，橫店東磁業績得益于深耕光伏產業、鋰電產業。
寧波韻升(600366.SH)、銀河磁體(300127.SZ)、龍磁科技(300835.SZ)三家企業則出現“增收不增利”，凈利同比分別減少11.42%、4.32%和15.87%。
據財聯社記者了解，寧波韻升和銀河磁體營業成本均出現大幅上漲，系稀土原材料價格上漲影響。龍磁科技凈利潤同比下跌的原因則是軟磁業務板塊處于產能爬坡和客戶認證階段，建設投入及各項攤銷金額較大。此外，公司研發費用較上年同期大幅增加。
中信證券研報認為，在供需、政策的持續支撐下，今年前三季度多數稀土永磁企業利潤同比、環比維持高增勢頭，今年全年產業鏈利潤或持續釋放。
稀土價格上漲重現
從需求端來看，受疫情多點爆發影響，目前稀土需求增長有限。北方稀土相關人士告訴財聯社記者，以往下半年屬于稀土下游需求旺季，但今年疫情導致需求不規律。
值得注意的是，近期稀土價格上漲重現，根據中國稀土行業協會數據，截至10月31日，稀土價格指數為277.2，相較9月初249的低位上漲了11.3%。
10月25日晚間，包鋼股份(600010.SH)公告了與北方稀土關于稀土精礦關聯交易調價新方案，擬將稀土精礦價格調至37230元/噸(干量，REO=50%)。相比于1月份協議價格26887.2元/噸，漲幅達38.47%。包鋼股份相關負責人對財聯社記者表示，稀土精礦不調價是不可能的。
上述北方稀土相關人士表示，目前稀土價格整體處于中等偏高的水平，如果包鋼股份稀土精礦調價通過，公司不排除會把成本上漲壓力傳導給下游客戶。公開資料顯示，北方稀土擁有全世界最大的輕稀土分離、冶煉能力，市占率超過50%。
業內普遍認為，磁材上市公司盈利能力可觀與稀土原料價格回落密不可分。今年3月，工信部就前期稀土價格持續大幅上漲的問題約談北方稀土、盛和資源、中國稀土集團等重點企業，要求共同引導稀土價格回歸理性。
方正證券研報表示，從長期趨勢看，雖然根據國家指標稀土開采和冶煉分離總量同比上漲，供給放寬，但是稀土礦山開采難度不斷上升，稀土產量增加空間有限，供應商進一步讓利的空間不大，下游需求持續快速增長的趨勢不變，支撐稀土價格。
頭部企業加速下游布局
據財聯社記者了解，為搶占市場和提高競爭力，部分稀土永磁頭部企業加速向下游布局。
10月25日，北方稀土(600111.SH)發布公告稱，擬對4家所屬磁性材料企業進行整合重組。具體操作為，安徽永磁、寧波展昊、北京三吉利3家公司全體股東以所持3家公司的全部股權作價，對包鋼磁材進行增資，共計增資12.05億元。
按照規劃，此次整合重組后，包鋼磁材2022年末高性能釹鐵硼合金產能力爭達到8萬噸左右，“十四五”末力爭達到15萬噸左右。
公開資料顯示，目前中科三環、寧波韻升、金力永磁三家企業的釹鐵硼產能總和在6萬噸左右。這意味著，整合后的包鋼磁材旗下釹鐵硼產能將超過前述三家頭部企業，其營收和利潤有望超越北方稀土的主業。
西南證券預測，國內2021-2025年高性能釹鐵硼下游總需求CAGR為15.44%。其中，新能源汽車2021-2025年高性能釹鐵硼用量CAGR為11.80%;風電2021-2025年高性能釹鐵硼需求量CAGR為13.51%。
金力永磁繼續布局稀土回收業務。9月13日，金力永磁公告，擬通過全資子公司金力永磁綠色科技(香港)有限公司在墨西哥新設公司投資建設“廢舊磁鋼綜合利用項目”，項目計劃總投資額約1億美元，建設期為3年。項目達產后形成年處理5000噸廢舊磁鋼綜合利用及配套年產3000噸高端磁材產品的生產能力。
據華經產業研究院數據，2021年中國稀土氧化物廢料回收量為9.2萬噸，預計2024年稀土氧化物廢料回收達到15.2萬噸。
公司相關人士對財聯社記者表示，墨西哥新設公司除了稀土回收業務外，還包括釹鐵硼生產。財聯社記者獲悉，金力永磁墨西哥新設公司位于當地的一個汽車重鎮。目前，已有多家頭部新能源汽車整車廠和零配件廠商落子墨西哥。
此外，橫店東磁在9月14日在機構調研活動中回復提問稱，除構建全材料體系，公司磁材產業鏈縱向延伸至下游的磁性器件，通過材料端的優勢來發展器件產業，主要有振動器件、電感器件、EMC等磁性器件。
關鍵詞：
