維持高景氣度，電化學儲能需求進入高速增長期，帶動鋰電設備及儲能溫控設備的市場需求快速增長，給予行業強于大市評級。重點關注具備技術優勢、綁定大客戶的鋰電設備龍頭公司及具備先發優勢的溫控企業。

支撐評級的要點

新能源汽車行業仍然維持高景氣度，電化學儲能進入需求高速增長期。近年來，全球主要國家和地區加速推出新政策推動新能源汽車對傳統燃油車的替代，進入2022年，國內、歐洲新能源汽車銷量仍然保持高速增長，而美國市場發展較為緩慢仍存在較大的提升空間，拜登上臺之后政策持續加碼，滲透率有望迎來快速提升。在全球“脫碳”背景下，能源結構轉型加速，在風電光伏等可再生能源占比逐步提高的新生態電力系統中，對儲能配備需求逐步加大，隨著國內相關政策出臺、海外電價上漲，國內大儲及海外戶儲需求出現了明顯的上漲，電化學儲能進入需求高速增長期。

國內外電池廠商先后進入擴產期，帶動鋰電設備需求增長，儲能設備剛剛起步競爭格局初成型。在新能源車市場持續景氣的背景下，國內外的鋰電池廠商紛紛加速產能擴張以應對市場的快速發展，根據CATL、LG等產能規劃，到2025年全球動力電池產能將進入TWh時代。目前國內的鋰電設備廠商已具備全球競爭力，并且由于鋰電設備的定制化、穩定性、安全性要求，具備很高的客戶粘性，所以國內的鋰電池龍頭企業將充分受益于電池廠商擴產帶來的需求上升。而由于儲能溫控處于發展初期，市場格局未固化，因此競爭格局短期或存在波動，中長期產品性能領先、品牌優勢突出的廠商更具優勢。

鋰電設備及儲能溫控設備商整體業績保持穩健增長，在手訂單充足支撐未來業績。2022年上半年鋰電設備廠商進入業績釋放期，收入及凈利潤維持高增長，盈利能力隨著低價訂單的出清觸底回升，未來隨著設備商規模效應的逐步顯現，盈利能力有望進一步向上。儲能溫控設備廠商由于目前儲能行業處于快速成長初期，儲能相關業務占比仍較少，其他業務增長穩健，靜待訂單需求落地。而鋰電設備和溫控設備的新簽訂單或者在手訂單不斷攀升，對設備商未來的收入提供強有力的支撐。

重點推薦

持續關注綁定頭部電池廠，具備技術和產品優勢的鋰電設備龍頭公司及訂單外溢受益的二線設備廠商。重點推薦先導智能、杭可科技、先惠技術，建議關注聯贏激光、贏合科技、海目星、星云股份。

全球電化學儲能高增正帶動儲能溫控快速發展，疊加高價值量的液冷溫控技術占比快速提升，儲能溫控增速有望進一步超越儲能行業整體增速。建議關注在溫控領域有所積累并在儲能業務具備先發優勢的同飛股份、申菱環境、英維克、高瀾股份。

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