6月7日，美國宣布在未來2年內美國不會對進口自東南亞4國(越南、柬埔寨、泰國和馬來西亞)太陽能電池板征收關稅，顯示海外光伏需求進一步增加。我國2021年光伏組件出貨量合計約140GW，占全球組件總需求的75%以上;我國一季度出口歐洲光伏組件16.7GW，同比增長145%，我國光伏產業有望持續受益全球能源結構轉型。國內發布《“十四五”可再生能源發展規劃》，到2025年可再生能源年發電量達到3.3萬億千瓦時左右。“十四五”時期，可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。光伏產業鏈景氣明確，光伏設備領域重點推薦帝爾激光、邁為股份，重點關注捷佳偉創、海目星、晶盛機電等。

歐盟達成對“禁油令”，油價持續上行

俄烏沖突持續，歐盟達成對俄“禁油令”導致供需關系進一步緊張，而OPEC+增產幅度不及預期，原油價格持續走高，或持續拉動全球油氣開采資本開支上行。據IHSMarkit，2022年全球油氣上游勘探資本開支同比增長24%。從國內看，不斷上升的原油對外依存度超過70%、天然氣對外依存度超過40%，保障國家能源安全迫在眉睫。在“七年行動計劃”及當前高油價，將提升“三桶油”加大資本開支意愿。我國海上油氣資源開采潛力大，而海上油氣開采桶油成本不斷下降，我國海上油氣增產具備可持續性。重點推薦中海油服，公司作為海上油氣開采服務龍頭占據技術和規模優勢，具備盈利彈性。

5月挖機銷量降幅收窄，關注后續好轉態勢

2022年5月我國挖掘機銷量為2.06萬臺，同比減少24.2%;其中國內1.22萬臺，同比減少44.8%;出口0.84萬臺，同比增長63.9%，實現連續59個月同比增長，占到總銷量的40.95%，達到歷史新高，出口對挖掘機銷量貢獻明顯增加。2022年前五個月累計產量12.2萬臺，同比下降39.1%;國內累計產量8.01萬臺，同比下降54.7%;出口累計產量4.22萬臺，同比增長76.0%。5月挖掘機銷量延續下滑態勢，但降幅明顯收窄。受益市政、農村建設領域以及礦山、大型基建領域需求的持續性改善，5月小挖、大挖降幅較前兩月收窄顯著。我們預計隨著疫情恢復常態化，專項債資金落地，基建投資加速推進，下半年挖掘機銷量或有望邊際好轉。

行業評級及本周觀點更新

國內制造業正處于持續的轉型升級時期，將給高端裝備行業帶來廣闊市場空間，維持行業“增持”評級。重點推薦順產業升級方向及進口替代趨勢的工業自動化及高端機床裝備、自主可控的半導體設備、碳中和加速下的光伏設備及鋰電設備板塊、長坡厚雪長賽道屬性的檢測檢驗行業、以及能源安全推動下逐步復蘇的油服行業。

本周核心推薦

中海油服：公司作為海上油氣開采服務龍頭占據技術和規模優勢，在全球油服復蘇期具備強盈利彈性;國內受益于國家能源安全戰略下“三桶油”資本支出確定性穩步增加，公司有望步入盈利彈性釋放期。帝爾激光：XBC提升單GW激光設備價值量，訂單有望持續落地;TOPCon一次激光SE技術有望實現更好提效和更低成本;HJT與薄膜電池均有技術布局，激光技術布局貫穿短中長期。

先惠技術：模組/PACK生產線龍頭;并購寧德東恒，從新能源電池生產線領域擴展到新能源電池零部件領域;鋰電池需求增長確定性增長強，動力電池相關原材料以及結構件產品有望快速增長。

中微公司：公司在半導體設備刻蝕領域的龍頭地位，以及公司MOCVD設備在miniLED領域的逐步放量，疊加公司致力于打造平臺型公司，將逐步成長為全球有影響力的半導體設備公司。

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