在行業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進下，汽車產(chǎn)業(yè)鏈逐漸恢復(fù)，板塊短期表現(xiàn)活躍。18日，汽車整車、汽車零部件、新能源汽車等多板塊表現(xiàn)活躍。個股方面，申華控股、中通客車等漲超10%，雪龍集團、中國重汽等漲超6%。從階段表現(xiàn)來看，申萬汽車板塊近5日漲幅超過7%。

2022年4月以來，國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈經(jīng)歷考驗，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，物流運輸受到較大阻礙，生產(chǎn)供給能力急劇下滑。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年4月，汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比降幅為31.8%，降幅比上月大幅擴大。1至4月，汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比下降5.4%，結(jié)束了一季度增長態(tài)勢。

中汽協(xié)方面統(tǒng)計分析，2022年4月，汽車市場也受到極大影響，消費能力和信心均呈明顯下降。當(dāng)月乘用車產(chǎn)銷分別完成99.6萬輛和96.5萬輛，環(huán)比分別下降47.1%和48.2%，同比分別下降41.9%和43.4%;與上月相比，降幅分別擴大41.8個百分點和42.8個百分點。2022年1至4月，乘用車產(chǎn)銷分別完成649.4萬輛和651.0萬輛，同比分別下降2.6%和4.2%。

企業(yè)方面，主要汽車企業(yè)2022年4月份銷量數(shù)據(jù)顯示，上汽月銷166552輛，同比下降60.30%，今年累計銷量1387115輛，累計同比下降11.19%;廣汽月銷124304輛，同比下降33.56%，今年累計銷量732471輛，累計同比增長7.14%;宇通月銷2151輛，同比下降37.81%，累計銷量7096輛，累計同比下降33.28%;比亞迪月銷106042輛，累計銷量397420輛，累計同比增長166.05%。

近期，包括上海在內(nèi)的城市積極推動企業(yè)復(fù)商復(fù)市;此外，從中央部委到地方城市不斷出臺行業(yè)激勵政策，積極穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈，汽車產(chǎn)業(yè)韌性持續(xù)顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，上海作為重要的汽車產(chǎn)業(yè)聚集地，目前已有超過百家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

政策層面，國務(wù)院辦公廳近期印發(fā)《關(guān)于進一步釋放消費潛力促進消費持續(xù)恢復(fù)的意見》，也進一步提振了行業(yè)信心。

上市公司業(yè)績層面，2022年一季度，乘用車企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)整體好于商用車企業(yè)，比亞迪、廣汽集團、長安汽車、海馬汽車等4家乘用車企業(yè)一季度實現(xiàn)營收、凈利潤雙增長。其中，比亞迪一季度實現(xiàn)營收同比增長63.02%，歸母凈利潤同比增長240.59%;長安汽車一季度營收同比增長7.96%，歸母凈利潤同比增長431.45%。

值得一提的是，上述幾家企業(yè)近期均披露了多宗投資者調(diào)研活動。比亞迪17日披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，調(diào)研機構(gòu)比較關(guān)注公司的車型迭代情況和后續(xù)智能化戰(zhàn)略規(guī)劃等。廣汽集團公告披露，4月份公司接待了包括廣發(fā)基金、中銀國際、高毅資產(chǎn)、銀華基金、鵬華基金等在內(nèi)的眾多機構(gòu)調(diào)研，內(nèi)容涉及廣汽自主品牌調(diào)整成效、廣汽埃安未來發(fā)展定位和規(guī)劃以及高端化的策略和目標。

國信證券認為，供應(yīng)端，長三角汽車產(chǎn)業(yè)鏈有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。同時長三角的供應(yīng)鏈產(chǎn)能利用率水平預(yù)計5月底有望恢復(fù)到接近正常水平。需求端，近期(廣東、海南、浙江等)地方補貼刺激政策頻出，疊加汽車下鄉(xiāng)政策預(yù)期催化，汽車銷量有望改善。萬聯(lián)證券表示，盡管汽車銷量短期承壓，隨著上海等地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，汽車產(chǎn)業(yè)鏈正逐步恢復(fù)，疫情的影響邊際減弱，看好汽車行業(yè)復(fù)蘇的機會。

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