IBM在今年7月17日宣布將參與一項名為Stronghold的與美元掛鉤的穩(wěn)定項目。雖然對于加密貨幣領(lǐng)域來說這一IT巨頭并不陌生，但穩(wěn)定數(shù)字貨幣(Stablecoin)近來吸引了更多的主流玩家，以及大機構(gòu)的投資(比如說Andreessen Horowitz和Peter Thiel)開始大量涌入。
以下是過去幾個月的時間，在這一領(lǐng)域取得的最大進展，以及穩(wěn)定數(shù)字貨幣吸引如此多的投資者的原因。
什么是穩(wěn)定數(shù)字貨幣，為什么我們需要它們?
從本質(zhì)上講，穩(wěn)定數(shù)字貨幣的目標(biāo)是在不損害區(qū)塊鏈所保證的核心價值：即去中心化和安全性的情況下解決其價格的波動性問題(加密貨幣的主要難題之一)——盡管它們并非總是能成功地做到這一點，下面將對此進行解釋。
顧名思義，穩(wěn)定數(shù)字貨幣被設(shè)計來保持它們的價格不變，使它們不會受到操縱交易的影響。你可以認(rèn)為價格穩(wěn)定將有助于加密貨幣的大量采用，因為它們似乎要更可靠，因此對主要金融機構(gòu)也就更有吸引力。
最近的IBM以及其他的投資在一定程度上證實了這一假設(shè)。
穩(wěn)定數(shù)字貨幣允許普通投資者在更小的范圍內(nèi)進行無縫交易，在加密貨幣交易所之間迅速地轉(zhuǎn)移資金，繞過傳統(tǒng)的、耗時的銀行電匯渠道。許多加密貨幣交易所根本不支持法幣，這使得這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣成為了賬戶的重要單位。
此外，穩(wěn)定加密貨幣可能對那些經(jīng)濟衰退的國家有用，這些國家中不穩(wěn)定的主權(quán)貨幣和高通貨膨脹率危及了其國民的生活水平。盡管任何加密貨幣都有可能實現(xiàn)這一角色，但穩(wěn)定數(shù)字貨幣由于其較低(幾乎沒有)的波動性，使得它在零售用途上更加有用。
根據(jù)所需要的擔(dān)保品類型，可以把穩(wěn)定數(shù)字貨幣分為三種。
以法幣作為抵押：與美元等主權(quán)貨幣掛鉤的幣種。可以說這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣是最容易實現(xiàn)的，也是最常見的類型，因為它們的功能和欠條相似——是一種承認(rèn)欠款的非正式文件。每枚代幣都與等量的法定貨幣相匹配并由中央托管人持有。持有者可以贖回他們的幣種來換成法幣。有些時候，穩(wěn)定數(shù)字貨幣與一些自然資源掛鉤：例如，穩(wěn)定數(shù)字貨幣Digix(DGX)的價格與1克99.99%純度、由LBMA認(rèn)證的黃金相綁定。因此，由法幣支持的幣種并不需要一個無信任的系統(tǒng)。因為它最終依賴于托管商，因此它不能被認(rèn)為是真正的加密貨幣：更確切地說，它是一種加密貨幣和法幣的混合體。
以加密貨幣為抵押：這種類型的幣種由其他加密貨幣所組成的儲備來支持。當(dāng)然，它們需要超額擔(dān)保，以確保在抵押品價值下降的情況下有回旋余地。因此，通過發(fā)行一枚1美元的穩(wěn)定數(shù)字貨幣，你可以存入價值2美元的抵押品幣種。最終，這種由加密貨幣背書的穩(wěn)定數(shù)字貨幣仍然依賴外部因素，比如某些加密貨幣的價格。
非抵押代幣：是最接近去中心化的加密貨幣。它們依靠的是智能合約支持的模式，這種模式被設(shè)定為效仿一家儲備銀行。本質(zhì)上講，它會增加或減少了貨幣供應(yīng)量，以便其最終價值盡可能地保持在與固定資產(chǎn)(比如美元)的價值相近的水平上。這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣的主要缺點是依賴于不斷增長的用戶基礎(chǔ)，否則，就不可能維持其與掛鉤。
序言：備受爭議的先行者Tether
Tether(最初被稱為“Realcoin”)是由Tether Limited發(fā)行的一種區(qū)塊鏈驅(qū)動的代幣。Tether是一家據(jù)稱位于香港的公司，其隸屬于Bitfinex的所有者。Bitfinex是全球最大的加密貨幣交易所之一。該項目于2014年7月首次公布，不過該項目在2017年得到了進一步更新。根據(jù)coinmarketcap.com獲得的數(shù)據(jù)，目前Tether是第10大加密貨幣，它的市值為2703694156美元。
和絕大多數(shù)穩(wěn)定數(shù)字貨幣一樣，Tether的主要賣點是每一枚代幣(USDT)都有一美元背書，這意味著它們將以1：1的價格交易，這是迄今為止的情況——然而，由于其他原因，這種代幣受到了一些負(fù)面的關(guān)注。
Tether背后的美元存儲在銀行賬戶中——至少Tether公司是這么說的。但Tether卻陷入了一場丑聞，當(dāng)時它不愿進行第三方審計去證明公司有足夠的資金來支持他們的代幣。在2018年6月底，它最終提供了一份文件——盡管它是由一家律師事務(wù)所完成的一份備忘錄，而不是由一家審計公司進行的審計。
此外，Tether在在2017年12月接到傳票后接受了美國監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)查。據(jù)彭博社的一份報告顯示，Tether和Bitfinex可能卷入了一起重大的比特幣價格操縱案中。再加上Tether于2017年11月所經(jīng)歷的3100萬美元的黑客事件。
盡管如此，其團隊還是設(shè)法控制住了局面，并迅速啟動了硬分叉。從這一點上來看，Tether必須要走很長的路來證明其合法性和作為一種穩(wěn)定數(shù)字貨幣的有效性。盡管不斷新幣種的出現(xiàn)，但穩(wěn)定數(shù)字貨的概念依然存在并繼續(xù)者吸引投資者。
Basis：主要投資者青睞的無抵押代幣
4月18日，總部位于美國的穩(wěn)定數(shù)字貨初創(chuàng)公司Basis(原名為Basecoin)報告稱，該公司從大型風(fēng)險投資機構(gòu)，包括Bain capital Ventures和Andreessen Horowitz以及美聯(lián)儲前理事Kevin Warsh那里籌集了1.33億美元的私募資金。
Basis于2017年推出，其目標(biāo)是通過自動化操作提供一個穩(wěn)定的幣種。它是由基于區(qū)塊鏈的algorithmic central bank來實施的。這意味著它是無抵押的——換句話說，它沒有法定貨幣的背書，但仍與之掛鉤。本質(zhì)上來講，它的概念圍繞著央行穩(wěn)定貨幣價格但容易出現(xiàn)人為錯誤的觀點，而Basis是完全基于自動的機制上的，因此據(jù)稱它要更加安全。
Basis的首席執(zhí)行Nader Al-Naji拒絕透露任何細(xì)節(jié)，目前尚不清楚何時會將這款代幣推向市場。
Trust Token：面向公眾投資者的基于法幣的代幣
TrustToken是一個代幣化平臺，它開發(fā)了TrueUSD，這一種以法幣作為抵押的代幣(與美元掛鉤)，從這個意義上來看它類似于Tether。然而為了提高透明度，TustToken的儲備金被存放在了托管賬戶中，為持有者們提供日常審計和法律保護。
此外，這家初創(chuàng)公司一直在與Cooley和WilmerHale等律師事務(wù)所合作，為TrueUSD開發(fā)一個法律框架，這意味著Tether所經(jīng)歷的一些負(fù)面事件不太可能會干擾到它。
今年5月，TrueUSD 在上市后遭遇了一個小挫折：該幣種一度以1.40美元的價格進行交易，這對于以法幣為基礎(chǔ)的穩(wěn)定貨幣來說是一個嚴(yán)重的問題。
盡管如此，TrustToken還是設(shè)法從知名投資者那里吸引了更多的資金：今年6月，它在一輪戰(zhàn)略融資中又籌集了2000萬美元，投資方包括了BlockTower capital、Andreessen Horowitz、Danhua capital、GGV capital等。
此外，該代幣已列在Coinlist上，這意味著它已準(zhǔn)備好從合格投資者那里募集公共資金并繼續(xù)加強其儲備。
Stonghold：IBM進入了穩(wěn)定數(shù)字貨幣的游戲中
IBM對加密貨幣行業(yè)來說并不陌生。這家IT巨頭此前曾與這家一流的初創(chuàng)公司合作，利用區(qū)塊鏈提高供應(yīng)鏈和跨境支付的效率。
這一次，IBM又開始支持穩(wěn)定數(shù)字貨幣Stonghold，它基于的是恒星的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。7月18日，它與美元的兌換匯率為1:1。
與Tether和TrueUSD類似，Stonghold是以法幣為抵押的債券，這意味著由法幣資金去確保其價格穩(wěn)定。當(dāng)然，這種穩(wěn)定加密貨幣是由名為Prime trust的信托公司提供保險的，據(jù)說該公司與聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)承保的銀行簽訂了協(xié)議，這意味著其安全性和中性化特性都得到了改善。
IBM負(fù)責(zé)全球產(chǎn)業(yè)、平臺和區(qū)塊鏈的高級副總裁Bridget van Kralingen向《財富》雜志解釋說，這一新項目為簡化公司現(xiàn)有的跨境區(qū)塊鏈支付業(yè)務(wù)提供了機會。在Stronghold發(fā)布之前，IBM通過使用恒星的本地代幣Lumens(XLM)作為橋梁，一直在不同的法定貨幣之間進行轉(zhuǎn)換。因此，該體系既受到可變的法幣內(nèi)部匯率的影響，也會受到加密市場的波動性的影響。Van Kralingen認(rèn)為，這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣作為法幣的無摩擦數(shù)字替代品，現(xiàn)在將消除這些障礙并降低整體成本。
此外，Van Kralingen還提到，IBM的區(qū)塊鏈整合可能用于與除美元以外的國家法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定數(shù)字貨幣項目。
Reserve：有前途的非抵押的硬幣
今年6月，又有關(guān)于另一種基于智能合約的穩(wěn)定數(shù)字貨幣的消息傳出。據(jù)報道，一個名為Reserve的新項目得到了像Peter Thiel、Coinbase、Distributed Global和GSR.IO和其他40名參與者的支持。盡管募集的資金總額達到了“不多不少的”500萬美元，但Reserve的聯(lián)合創(chuàng)始人Nevin Freeman告訴Cointelegraph，這筆資金的金額是有意保持這么“少”的，這輪融資的重點是建立伙伴關(guān)系，而不是積累資本。
因此，Reserve在其新聞稿中“通過在一份只能合約中鎖定其他加密貨幣資產(chǎn)，以便為Reserve代幣提供支持并穩(wěn)定其價格”。
Freeman解釋了Reserve的協(xié)議與其他穩(wěn)定數(shù)字貨幣項目的不同之處，并強調(diào)了它對非抵押模型的關(guān)注：Reserve的關(guān)鍵是利用我們自身生態(tài)系統(tǒng)之外的加密資產(chǎn)來維持錨定，特別是在開始的時候。在智能合約中加入于加密貨幣資產(chǎn)的錨定，其問題就是對這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣的信心喪失可能會導(dǎo)致局面失控，當(dāng)然我們已經(jīng)努力不讓這種局面發(fā)生。
值得注意的是，Reserve似乎一直在強調(diào)合規(guī)性，因為它尋求與前證券交易委員會專員領(lǐng)導(dǎo)的金融服務(wù)咨詢公司建立關(guān)系，還包括其他美國主要監(jiān)管機構(gòu)(比如商品期貨交易委員會、美國聯(lián)邦儲備理事會和財政部)的前政府官員。
Circle：基于法幣的特權(quán)代幣
今年5月，總部位于波士頓的數(shù)字貨幣產(chǎn)品開發(fā)商Circle Internet Financial Ltd.完成了1.1億美元的融資，這輪融資由礦業(yè)硬件巨頭Bitmain牽頭。雙方合作了一個名為Circle USD Coin (USDC)的項目，其目的是開發(fā)一種由美元支持的穩(wěn)定數(shù)字代幣。然而，與其他許多正在進行的類似項目不同，該項目有一個具體的發(fā)布日期：2018年夏季。從技術(shù)上講，USDC將是基于以太網(wǎng)絡(luò)的ERC-20代幣，而支持的法幣將存儲在可審計的銀行賬戶中。
USDC與大量的其他穩(wěn)定數(shù)字貨幣的區(qū)別在于持有者可以享受快速使用特權(quán)：擁有700萬用戶的Circle正在尋求將USDC整合到其Circle Pay支付應(yīng)用以及Circle Trade(加密貨幣OTC服務(wù)臺和流動性提供商)中。該公司還計劃在其加密貨幣交易所Poloniex上提供USDC。聯(lián)合創(chuàng)始人Sean Neville表示，Circle尚未決定是否對使用USDC的交易員收取費用，因為其主要目的是增加其發(fā)行量。
