10月5日消息，據外媒報道，據兩位知情人士透露，軟銀集團創始人兼首席執行官孫正義(Masayoshi Son)正在為第二只大型科技投資基金籌集資金。此前，由于共享辦公空間巨頭WeWork上市失敗，導致軟銀的其他投資估值也不斷下滑。

兩位了解軟銀內部討論的人士稱，盡管有些副手敦促推遲籌建第二只愿景基金(Vision Fund 2)，但孫正義仍決心繼續。不過這些知情人士表示，至少在一開始，這只新基金可能比軟銀7月份宣布1080億美元持資規模小得多。

消息人士稱，主要投資者尚未簽署投資協議，使得公開上市的軟銀集團承諾注入的380億美元成為唯一的大筆投資承諾。據路透社分析顯示，鑒于該公司最近遭受的一些投資挫折，以及其資產負債表上缺乏可用現金，這一承諾本身的規模也可能受到質疑。

愿景基金和軟銀集團拒絕就二號愿景基金取得的進展發表評論。

WeWork估值暴跌以及對其商業模式的質疑，損害了孫正義作為一名精明投資者的聲譽，并表明第一只愿景基金進行了大規模減記。軟銀和遠景基金總共向該公司投入了超過100億美元資金，其中有些資金是其在1月份估值為470億美元時注入的。但WeWork最近放棄了首次公開募股(IPO)計劃，該計劃將使該公司估值降為100億至120億美元。

如果第二只愿景基金遠未達到孫正義的目標或被廢棄，將對硅谷風險投資家、企業家和華爾街金融家產生廣泛影響。第一只愿景基金募集了970億美元資金，通過對快速增長但未經驗證的公司進行大規模押注，顛覆了科技投資界。這比2018年整個美國風險投資行業籌集的資金總額還要多，讓孫正義對初創企業市場產生了巨大的影響力。

懷疑者表示，WeWork的麻煩以及Uber和Slack等虧損公司的糟糕公開市場表現，將引發價值超過10億美元的眾多所謂“獨角獸”初創公司的價值大幅縮水。在紐約大學任教的作家、曾經的企業家斯科特·加洛韋(Scott Galloway)說：“這種影響正在擴散到任何地方。”他一直在密切關注WeWork的動蕩。

可以肯定的是，愿景基金資助的80多家公司似乎正在迅速得到回報。例如，外賣公司DoorDash的價值從去年3月的14億美元飆升至5月份的126億美元，至少在紙面上是如此。擁有愿景基金約三分之一股份的軟銀7月份報告稱，其投資回報率為62%，其中包括管理費和績效費用。

孫正義曾經有過輝煌的投資記錄：例如，2000年他向中國阿里巴巴集團投入的2000萬美元現在價值超過1000億美元。多數分析師對軟銀股票的評級為“買入”，并表示該集團仍有借貸能力，其持有多數股權的電信和互聯網媒體部門也帶來了健康的利潤。

債務堆積

早在7月份，軟銀就表示，包括科技巨頭蘋果和微軟在內的一批公司，以及許多日本銀行和英國渣打銀行將向二號愿景基金提供資金。但目前尚不清楚這些承諾是否會兌現，而且這些企業投資者都沒有向外部風險基金做出數十億美元投資承諾的記錄。微軟、蘋果和渣打銀行均拒絕置評。

知情人士稱，日本機構大多只提供少量資金。至少有一個金融投資者正計劃向該基金提供貸款，而不是提供現金。據一位知情人士透露，日本投資銀行野村控股(Nomura Holdings)已決定不向新基金投入資金。野村控股是軟銀電信部門IPO的主承銷商，該機構拒絕置評。

據知情人士透露，沙特公共投資基金(PIF)向第一只愿景基金貢獻了450億美元資金，在收到未決資產出售的付款或石油公司Aramco計劃中的公開發行收益之前，該基金沒有大量新現金可供投資。Aramco的上市拖延已久，即使在明年，也不能保證它會繼續進行。

一位知情人士稱，阿聯酋的Mubadala基金仍打算投資二號愿景基金，但正在尋求在投資中擁有更多話語權。Mubadala的一位發言人說：“我們在投資時做出權衡當然是我們評估二號愿景基金時考慮的一部分。”PIF拒絕置評。

壓力激增

WeWork不斷惡化的動蕩將繼續給軟銀和第一只愿景基金帶來壓力。WeWork債券的價格已經下跌，其信用評級已被大幅下調，預計該公司將大幅裁員。有些房地產投資者和分析師表示，如果沒有孫正義或他的實體的進一步投資，考慮到其未來財務承諾的規模，二號愿景基金將很難建立起來。

這只是對軟銀資金的呼吁之一。第一只愿景基金的部分投資者每年獲得7%的股權利息，這是一種不同尋常的結構，造成了其對現金的持續需求。其中一部分來自出售印度電子商務公司Flipkart和公開交易的芯片制造商Nvidia Corp的股份，但軟銀也借錢為投資者支付資金。

軟銀還面臨一個風險，即其虧損的美國電信運營商Sprint與T-Mobile US合并的交易可能因美國各州的反壟斷訴訟而受阻。分析師表示，如果出現這種情況，軟銀將承擔昂貴的債務。

過去一個月，軟銀的股價下跌了13%，目前處于1月份以來的最低水平。路透社對軟銀資產負債表的分析顯示，軟銀上一季度的運營現金流也轉為負值，可能難以籌集到數百億美元的現金。軟銀手頭沒有足夠的現金來為新基金融資。截至6月30日，它的資產負債表上有274.1億美元的現金和現金等價物。

最近幾個月的公開募股令人痛心。自上市以來，網約車公司Uber的股價下跌了34%，軟件公司Slack的股價下跌了4%，較6月份的高點下跌了41%。隨著該行業情緒降溫，其他網約車和自動駕駛技術公司的價值也可能受到質疑。

再加上WeWork估值的下降，這些結果預計將拖累愿景基金的回報，但目前很難掌握準確數字。軟銀集團根據各種內部估值指標報告愿景基金的整體業績，但不公開披露個別公司的數字。

孫正義對二號愿景基金的融資計劃是基于現有愿景基金投資公司進行的穩定IPO。但隨著對尚未實現盈利公司IPO的興趣減弱，以及對可能出現全球衰退的擔憂，時機并不是最好的。曼哈頓風險投資伙伴公司硅谷合伙人安德里亞·拉馬里·沃爾恩(Andrea Lamari Walne)說：“我認為他們極有可能推遲二號愿景基金的籌資計劃。”(騰訊科技審校/金鹿)

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